第5章 期货.pptVIP

 期货的产生 远期合约交易的弊端 1865年，芝加哥期货交易所推出标准化的期货合约交易，取代了原有的现货远期合约交易，之后又推出履约保证金制度和统一结算制度，标志着美国期货交易的开始。 金融期货的发展 1972年，芝加哥商品交易所（CME）建立了国际货币市场（IMM），并首次推出7种转移汇率风险的外汇合约交易。 1975年，芝加哥谷物交易所上市了第一张防范利率风险的期货合约。 1982年股票股指期货合约在美国上市，满足了股票持有者防范风险的套期保值需求。 我国对几种金融期货的尝试： 1992年6月1日，上海外汇调剂中心率先推出外汇期货交易； 1993年3月10日，海南证券交易中心首次推出深圳股份综合指数期货的Ａ股指数期货。 1992年，上海证券交易所首次推出国债期货，并于1993年10月25日进行了正式试点。 但上述期货交易由于推出时机不成熟或违规事件，不久就被关闭或暂停。 2010年4月8日，中国金融期货交易所股指期货启动仪式在上海举行，首批四个沪深300股票指数期货合约于4月16日上市交易。 第1节 金融期货交易原理 期货交易：一种标准化的远期交易，在期货合约中，标的物的规格、数量、交割期限等都已标准化，双方只需协商交易价格，从而大大增加期货合约的流动性。 金融期货：交易双方在金融市场上以约定的时间、价格买卖某些投资化金融工具的标准化合约。 金融期货的标的物不是一般商品，而