个股期权基础知识题稿.ppt

买方有权利，没义务 ————可以执行期权也可以不执行期权 卖方有义务，没权利 ———收了权利金，就必须承担履约义务 期权的实值、平值和虚值 对于期权来说： 实值：是指期权的行权价格与合约标的的市场价格相比，买方行权会获得收益的状态。 平值：是指认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格= 市价） 虚值：是指期权的行权价格与合约标的的市场价格相比，买方行权会获得亏损的状态。 * 认购期权的实值、平值和虚值 对于认购期权（认为将来股票会上涨）来说： 实值：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价） 平值：是指认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格= 市价） 虚值：是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价） * 认购期权的实值、平值和虚值 股价 行权价格 解释 价值状态 16元 10元 如果我现在可以立即执行权利，我就赚了 实值 10元 10元 我现在执不执行都一样，不赚不亏 平值 7元 10元 执行权利对我不利，我不会执行 虚值 购买认购期权，是认为股价会涨的，越涨越有价值！ * 认沽期权的实值、平值和虚值 对于认沽期权（认为未来股价会下跌）来说： 实值：是指认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价） 平值：是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格 =市价） 虚值：是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价） * 认沽期权的实值、平值和虚值 股价 行权价格 解释 价值状态 22元 20元 执行权利对我不利，我不会执行 虚值 20元 20元 我现在执不执行都一样，不赚不亏 平值 18元 20元 如果我现在可以立即执行权利，我就赚了 实值 买入认沽期权，是认为股价会跌的，越跌越有价值！ * 股票期权的价值 期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成 期权的价值=内在价值+时间价值 内在价值： 期权持有者立即行使该期权合约所赋予的权利时能获得的收益。 时间价值：是指期权距离到期日所剩余的价值，随着到期日临近时间价值逐渐减少。 * 股票期权的内在价值 对于期权来说： 实值：是指期权的行权价格与合约标的的市场价格相比，买方行权会获得收益的状态，期权内在价值为正，且等于行权价格与市价的差额。 平值：是指认沽期权的行权价格等于合约的市场价格的状态（市价=行权价格），期权内在价值为零。 虚值：是指期权的行权价格与合约标的的市场价格相比，买方行权会获得亏损的状态，期权内在价值为零。 期权内在价值最低只会为零 * 股票期权的价值 股票认购期权的内在价值 内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 18元 10元 实值 +8 15元 10元 实值 +5 10元 10元 平值 0 8元 10元 虚值 0 5元 10元 虚值 0 * 股票期权的时间价值 时间价值 实质：在期权合约的有效期内，期权内在价值的波动给予其持有者带来的收益的预期价值 在到期日之前，一份虚值期权可能会随时间的推移转变成实值期权，期权的到期日越长，那么时间价值也就越大。 比如，一份1个月后到期的Y股票认购期权，行权价格为50。 如果Y股票现在的价格为45，一个月以后它的价格变为55。 那么Y股票认购期权就从虚值转变成实值，这就体现了期权的时间价值。 所以，期权的价值=内在价值+时间价值。 期权在到期日之前同时具有内在价值和时间价值，而在到期日当天只有内在价值，没有时间价值了。 期权时间价值和货币时间价值有本质的区别。 * 例：假设3个月后到期的A公司认购期权价格现在为每份0.3元（合约单位为1股），行权价是3.8元，A公司市价是4元。 内在价值=4-3.8=0.2元 时间价值=0.3-0.2=0.1元 如果合约单位是10000股 期权价格=0.3*10000=3000元 内在价值=（4-3.8）*10000=2000元 时间价值=3000-2000=1000元 * 股票期权基本情况介绍 王先生买房子 王先生的儿子一年后结婚，王先生儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，王先生相中一套当前标价100万元的在建中的房子，王先生现在很犯愁？ 现在买吧，房产调控政策可能会使房价下跌，买亏了 等等看吧，房价可能继续上涨，又买贵了。这该如何是好呢？ * 王先生买房子 此时，房产商推出了这样的合约： 如果王先生现在支付2万元合约费，那么在1年后： 王先生有权按100万元