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第三章 企业资金的筹集 第一节 筹资渠道和筹资方式 一、企业资金来源： 1、所有者权益： ①资本金：注册资金 ②资本公积：可转为资本金 ③盈余公积：补亏、增加股本、分配股利 ④未分配利润：追加投资 2、负债： ①流动负债：一年以内 ②长期负债：一年以上 二、社会资金的配置： 三、 筹资渠道和筹资方式： 四、不同筹资方式利弊分析 （1）成本：负债筹资成本低，主权筹资成本高； （2）风险：负债筹资风险高，主权筹资成本低； （3）数量：银行贷款数量有限，债券、股票筹资可 满足大量资金的需要。 （4）财务弹性：负债筹资弹性小，主权筹资弹性大； （5）控制权：负债筹资不影响，主权筹资有影响。 （6）其他： 如政策限制、难易程度、需求时间等。 第二节 权益资金的筹集 一、普通股（Common Stock）： 1．股票的概念： 股票是股份公司签发给股东的证明其所持股份，并借以取得股息红利的可转让的书面凭证，是为筹集权益资金而发行的有价证券。 股票是一种虚拟资本，它的价值取决于公司经营活动的效果。股票按股东的权利不同可以分为普通股和优先股。 股票具有以下四个基本的特点： （1）收益性（ 2）风险性 （3）长期性 （4）流动性 2、普通股的概念与分类： （1）概念： 普通股股票是指代表着股东享有平等权利，不加以特别限制，并能随着股份公司利润的大小而获取相应股息的股票。 （2）分类： 按股票有无记名，可分为记名股和不记名股；按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票；按投资主体不同，可分为国家股、法人股、个人股等；按发行对象和上市地区不同，可分为A股、B股、H股和N股等。 普通股分类 ① A股。人民币股票，即以人民币标明面值和计价，只限于在中国境内上市和交易的股票。 ② B股。人民币特种股票，即以人民币标明面值，将人民币折合成外汇，专供境外投资者进行买卖的股票。 ③ H股。即以人民币标明面值，以港币认购和交易并在香港上市的人民币特种股票。 ④ N股。即我国股份有限公司在纽约证券交易所挂牌上市交易的股票。 3、普通股股东权利： （1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。 （2）股份转让权。 （3）收益分配权。 （4）审查权和质询权。 （5）剩余财产分配权。 （6）公司章程规定的其他权利。如优先认股权 4、普通股的价值： （1） 面值 —— 指股票票面标明的金额 面值总和 ＝ 公司的注册资本 股票发行价的下限 （2）帐面价值 指每股股票拥有的公司净资产金额。 （3）市场价值 是股票在证券市场上的交易价格。 5、普通股融资的优缺点： （1）普通股筹资的优点： 公司没有定期支付股利的义务。 普通股没有到期日。 发行普通股可以增加公司的权益资本，有利于调整公司的资本结构，降低财务风险。 普通股筹资比债券和优先股更容易、更灵活。 （2）普通股筹资的缺点： 普通股筹资成本高。 原因：无抵税的作用，投资风险较大。 普通股的发行费用比其他证券高。 会稀释股权。增加普通股的发行量，会因增加了股东的数量而削弱公司现有股东的控制权。 如果公司全部资本均通过发行普通股筹得，公司将不能获得正财务杠杆的好处，会影响公司的价值。 二、优先股（Preferred Stock）： 1、优先股的概念： 优先股股票是指股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股有优先权的股票。 累积优先股 可转换优先股 参与优先股 股利率可调整的优先股 2、优先股的特征： （1）优先分配固定的股利。 优先股股东在普通股股东之前获得股利，优先股股利通常是固定的，从税后利润中支付。只要公司当年有盈利，就必须向优先股股东支付股利。 （2）优先分配公司剩余财产 。 （3）优先股股东一般无表决权。 （4）优先股可由公司赎回。 3、优先股筹资的优缺点： 优点： （1）可暂时不支付股利。 （2）财务灵活性。 （3）不会稀释股权。 （4）能提高公司的举债能力。 （5）可产生财务杠杆的作用。 （6）无需资产抵押或担保。 缺点 ： （1）筹资成本高。 （2）固定股利的支付。 第三节 长期负债资金的筹集 一、长期借款：