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第三章 经济评价方法 东北大学工商管理学院工商管理系刘军 电话 办公室：管理楼518 Email:jjxjjx508@ 经济效果评价指标分类 按是否考虑时间价值分 ——动态指标 ——静态指标 按性质分见书第88页 ——比率性指标 ——价值性指标 ——时间性指标 静态指标 静态投资回收期 差额投资回收期、差额投资收益率 折算费用 总折算费用 投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率 资产负债率、流动比率、速动比率 动态指标 净现值、净现值率 内部收益率 费用年值 费用现值 动态投资回收期 追加投资内部收益率 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 3.1经济评价指标 3.1.1考察项目盈利能力的指标 3.1.2考察项目清偿能力的指标 3.1.3反映项目可持续发展的指标 3.1.1考察项目盈利能力的指标 静态指标 动态指标 静态指标 静态投资回收期 简单投资收益率 投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率、资本金利润率 方案比较的静态指标 差额投资回收期、差额投资收益率、折 算费用、总折算费用 1、静态投资回收期 定义：以项目各年的净收益收回全部投资所须的时间。 净收益=利润+折旧 全部投资=建设投资+流动资金 净现金流量累计 计算公式 计算始点：从投资开始建设时算起 判别标准：Pt≤Pc时，可以接受 特例：投资项目每年的净收益相等时 例题某项目建设期3年，第一年投资2000万元，第二年投资3000万元，生产期14年每年净收益900万元，问项目静态投资回收期为多少？ 优点：经济意义直观易于理解，计算 简便 缺点：没有考虑投资回收期以后的收益， 没有考虑资金的时间价值 2、简单投资收益率 投资利润率 投资利税率 总投资收益率 资本金净利润率 资本金利润率 （1）投资利润率 (2)总投资收益率ROI （3）投资利税率 (4)资本金净利润率ROE 资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是一种带有垫支性盈利性的资金。 资本金利润率 某项目建设期2年，第一年初投资1500万元人民币，第二年出投资2250万元。建设投资全部为银行贷款，年利率为10%。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计生产能力，年产某产品1.5万吨，总成本费用2250万元。销售税金及附加按收入的14%计算。产品价格为2500元/吨。且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为750万元。若项目的全部注册资金为15000万元，问该项目的投资利润率、投资利税率、资本金利润率各是多少？ 某项目的建设一年，第一年年初建设投资5000万元，生产期流动资金需求为500万元，其中有150万元借款。建设投资中有1000万元借款，银行利率为8%。利润分配表如下，求总投资收益率和资本金净利润率。 3、用于方案比较的几个静态指标 (1)差额投资回收期Pa (2)差额投资收益率Ra (3)总折算费用I+PCC (4)折算费用C+Iic （1）差额投资回收期 例题：某建设项目有三个方案供选择，其投资与年经营成本如下：第一方案I1=100万元，C1=120万元；第二方案I2=110万元，C2=115万元，第三方案I2=140万元，C=105万元，Pc=5年，试选择最优方案。 （2）差额投资收益率Ra 95页例4-4 (3)总折算费用I+PCC (4)折算费用 C+icI 97页例4-5,4-6 动态指标 动态投资回收期P’t 净现值NPV 净年值NAV 内部收益率IRR 用于方案比较的指标 ——费用现值PC ——费用年值AC ——差额净现值△NPV ——差额内部收益率△IRR 目儒忘峦睛铱隶驼辣糠杉推今嗜齿噬魂牟矾掐监集址铝秉踊桃值谴矿讥垮3.1.1 经济评价方法3.1.1 经济评价方法 位窝份束跟蹄裴免奎划窖凡作摧崭卵友吊垃留塔命涛恤寻厨距鸥痴亩牛胞3.1.1 经济评价方法3.1.1 经济评价方法 * * 闸氦原硫节画辣匝纶例损搭赢瘤壁碎倔卧劈浅俞逗旁妆竭读湍农陨店擞焰3.1.1 经济评价方法3.1.1 经济评价方法 体著咒斧胸白羊沦壁署刑歇谅袁渝耻憋亭撵走钟掩匝缺今唬布哺则觅溪龚3.