第八章 固定资产投资管理(张).pptVIP

第八章 资本预算 与项目投资管理 第一节 资本预算 一、资本预算的概念及构成 二、固定资产投资分类 三、固定资产需要量的核定 一、资本投资的概念及构成 （一）投资按投资对象的分类 1、生产性资产投资 （1）固定资产投资 （2）流动资产投资 2、金融资产投资 （1）股权投资 （2）债权投资 （3）期权投资 （二）资本投资的构成 资本投资是企业为获得直接经济效益而对生产经营所需的固定资产、铺底流动资金和无形资产等进行的投资。 构成内容： 1、前期工程费用 2、建筑安装工程费用 3、铺底流动资金 4、不可预见费用 二、固定资产投资概念 ● 目的是获得能够增加未来现金流量的长期资产，以便提高公司价值的长期增长潜力。 三、固定资产投资的分类 （一）按投资的范围分 四、固定资产需要量的核定 （一）核定依据及注意事项 1、核定依据：根据生产经营任务产量、品种、结构和更新需求进行核定。需要量指正常、合理的需求数量。 2、注意事项： A、必须掌握现有固定资产情况，核定之前， 应清查财产，摸清家底，弄清现有数量，生产能力及使用情况。 B、以生产任务为依据，并考虑长远发展需求。 C、要与企业固定资产探潜、革新、发行相结合。 D、应分清主次，分别采用不同方法核定。 关键设备应准确核定，其它可以粗一些， 以节省工作量。 （二）核定方法 1、确定生产任务： 年计划生产任务=∑（年计划产量×单位产品现行台时定额×定额改进系数） 年计划产量：根据生产计划确定。 单位产品现行台时：指现在所需设备加工台时数。 定额改进系数=预计新台时定额/现行台时定额×100% 2、计算单台设备生产能力 单台设备生产能力 =每天工作台时×（全年工作天数－检修停台天数） =每天工作班次×每班工作时间×（全年工作天数－检修停台天数） 每天工作班次可以两班（每班7. 5小时），也可以 三班（每班7小时）。 全年工作天数：连续生产设备按日历天数，非连续生产设备，按日历天数减节假日天数。 3、计算某种设备需要量： 某设备需要量=年计划生产任务/单台设备生产能力 4、确定设备多余或不足，计算设备负荷系数 设备多余或不足量=现有设备数量－设备需要量 设备负荷系数=需要设备数量/现有设备数量 负荷系数＞1，超负荷，设备不足，需要购建 负荷系数＜1，负荷不足，设备多余，需要处理 五、资本预算方法：P222 自阅 六、项目投资管理程序：P226---自阅 （一）投资项目决策 （二）投资项目的实施与控制 （三）投资项目的评价 第二节 现金流量分析 一、现金流量的概念与构成 二、现金流量的计算 三、现金流量预测中应注意的问题 四、现金流量预测案例分析 一、现金流量的概念与构成 （一）现金流量的概念 现金流量——在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数 （二）利润与现金净流量的差异 利润是按照权责发生制确定的分期收益，而现金净流量是根据收付实现制确定的分期收益。由于计量原则不同，导致各期利润和现金净流量在数量上存在一定的差异，主要表现： 1、购置固定资产时要支付大量现金，但不是一次性计入成本； 2、将固定资产价值以折旧方式计入成本时，却又不需要支付现金； 3、计算利润时，不考虑垫支的流动资金的数量和回收的时间，而计算现金流量时则要考虑此项内容； 4、计算利润时，只要销售成立时就计入当期收入，尽管有一部分并未于当期收到现金 （三）现金流量确认的原则 （四）投资决策时采用现金流量的原因 1、现金净流量可取代利润作为评价净收益的指标。 因为在整个投资项目有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的。投资决策中的现金净流量可以净利润为基础作适当调整而得到。 2、可以保证评价的客观性。 利润在各年的分布，在一定程度上要受折旧方法、费用摊配方法等人为因素的影响，而现金流量的分布却不受或相对少受这些人为因素的影响，从而保证评价的客观性。 3、在投资分析中现金流动状况比盈亏状况更重要。 有利润的年份不一定能产生多余的现金来进行其他项目的投资。一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。 4、有利于考虑时间价值因素。 科学的投资决策必须考虑时间价值，因为不同时间的资金具有不同的价值，这就要求在决策时要要弄清每笔预期收、支款的具体时间，而利润的计算没有考虑资金收付的具体时间。 （五）现金流量的构成 投资项目现金流量的划分 1、初始现金流量 2、经营现金流量 现金净流