财务管理程腊梅第四章课件教学.pptVIP

（4）向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 （5）公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记在股东的姓名或者名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股份编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 （6）公司公开发行新股，必须具备下列条件：①具备健全且运行良好的组织机构；②具有持续盈利能力，财务状况良好；③最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；④证券监督管理机构规定的其他条件。 （2）股票发行定价的原则 1)同次发行的股票，每股发行价格应当相同。 2)任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款。 3)股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额但不得低于票面金额。 （3）股票发行定价的方式 国内外股票发行定价的方式主要有累积订单方式、固定价格方式两种。 循环协议借款与信用额度借款的区别如下： （一）发行优先股筹资 4、发行优先股筹资的优缺点 （1）优先股筹资的优点： 1)优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 2)股利的支付既固定，又有一定的灵活性。 3)保持普通股股东对公司的控制权。 4)发行优先股能加强公司的股权资本基础，可适当增加公司的信誉，提高公司的借款举债能力。 （一）发行优先股筹资 4、发行优先股筹资的优缺点 （2）发行优先股筹资的缺点： 1)优先股成本虽低于普通股成本，但一般高于债券成本。 2)对优先股筹资的制约因素较多。 3)可能形成较重的财务负担。 （二）发行可转换证券筹资 1、可转换证券的种类 从国内外的公司筹资实务来看，可转换证券一般有可转换债券和可转换优先股两种形式。 2、可转换债券的特性 从筹资公司的角度看，发行可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性，属于一种混合性筹资。 （二）发行可转换证券筹资 3、可转换债券的发行条件 （1）最近3个会计年度连续盈利，加权平均净资产收益率不低于6％； （2）本次发行后，累计债券余额不超过最近一期末净资产额的40％； （3）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不低于公司债券一年的利息。 （二）发行可转换证券筹资 4、可转换债券的转换 （1）可转换债券的转换期限 在我国，可转换债券的期限按规定最短期限为1年，最长期限为6年。 （2）可转换债券的转换价格 按照我国的有关规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。 （3）可转换债券的转换比率 可转换债券的转换比率是指每份可转换债券所能转换的股票数。它等于可转换债券的面值除以转换价格。 （二）发行可转换证券筹资 5、可转换债券筹资的优缺点 （1）可转换债券筹资的优点 1)有利于降低资本成本 2)有利于筹集更多的资本 3)有利于调整资本结构 4)有利于避免筹资损失 （二）发行可转换证券筹资 5、可转换债券筹资的优缺点 （2）可转换债券筹资的缺点 1)转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。 2)若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。 3)若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。 4)回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。 （三）发行认股权证筹资 1、认股权证的特点 认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 2、认股权证的种类 （1）长期与短期的认股权证 （2）单独发行与附带发行的认股权证 （3）备兑认股权证与配股权证 （三）发行认股权证筹资 3、认股权证的作用 （1）为公司筹集额外的现金。 （2）促进其他筹资方式的运用。 第四节 流动负债管理 一、银行短期借款　 二、商业信用 三、短期融资券 一、银行短期借款 　 （一）银行短期借款的种类 1．信用借款 2．担保借款 3．票据贴现 （1）信用额度借款 （2）循环协议借款 （1）保证借款 （2）抵押借款 （3）质押借款 循环协议借款 信用额度借款 持续时间不同 可超过一年 有效期一般为一年 法律约束力不同 具