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第十章 练习题 一、单项选择题 1.判断企业价值评估预期收益的基础应该是（　　）。A.企业正常收益　　　B.企业历史收益　　　C.企业现实收益　　　D.企业未来收益 2.正常的投资报酬率（　　）该投资的机会成本。A.不能低于　　　B.不能高于　　　C.应等于　　　D.高于低于等于均可 3.β系数法中的系数α反映的是（　　）。A.所在行业风险系数B.企业在行业中的地位系数C.社会平均风险系数D.行业平均风险系数 4.假定社会平均资产收益率为8％，无风险报酬率为3％，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为0.8，企业在行业中的风险系数是0.9，则用于企业权益价值评估的折现率应选择（　　）。A.8％　　　　　　　B.7％????????? C.3％　　　　　　　D.6.6％ 5.加权平均资金成本模型是以（　　）所构成的全部成本A.所有者权益和全部负债　　　　B.所有者权益和长期负债C.所有者权益和流动负债　　　　C.长期负债和流动负债 6.评估人员在企业价值评估的过程中，估测折现率应该遵循的基本原则是折现率不应该(　　)。A．高于国库券利率?B．高于行业基准收益率C．低于投资机会成本D．高于投资机会成本 7.企业的资产总额为5亿元，其中长期负债与所有者权益的比例为4∶6，长期负债利息率为6％，评估时社会无风险报酬率为5％，社会平均投资报酬率为8％，该企业的风险与社会平均风险的比值为1.2，该企业的所得税率为25％，采用加权平均成本模型计算的折现率应为(??? )A.8.17％??????? B.7.56％?????? C.6.98％????????? D.6.96％ 8.在企业价值评估中，当确定了收益额的口径后，评估人员需要注意(　　)的选择应与收益额的口径相匹配。A.评估方法　　　　　B.预测企业收益持续的时间??? C.企业价值类型　D.折现率 9.运用市盈率法对企业价值进行评估应当属于企业价值评估的（　　）。A.市场法　　　B.成本法　　　C.收益法　　　D.三者之外的新方法 10.评估基准日被评估企业年利润总额为1 000万元，年折旧及摊销额为200万元，净资产总额为2 000万元，企业适用的所得税税率为33％。同行业的同类型上市公司平均每股价格与每股净利润之比是8，平均每股销售收入与每股净资产之比为2.5，仅就上述数据分析，被评估企业的股东全部权益评估价值可能最接近于(　　)万元。A.4 288　　　　　　B.5 000?????? C.5 360　　　　　　D.8 000 11.被评估企业在评估基准日的净利润为1 000万元，净现金流量为1 100万元，账面净资产为5 000万元。评估基准日同类型上市公司平均每股销售收入与每股净利润之比是12，平均每股价格与每股净现金流量之比为10，平均每股销售收入与每股净资产之比是3。仅就上述数据分析，被评估企业的评估价值最接近于(　　)万元。A.8 000　　　　　　B.11 000????? C.12 000　　　　　 D.15 000 12.甲公司账面有多项控股和非控股的长期投资，资产评估师运用加和法评估甲公司时，其原始资料应以(　　)数据为基础。A.甲公司报表及所有被投资公司的报表B.甲公司与控股公司的合并报表C.甲公司与所有投资公司的合并报表D.甲公司与非控股公司的合并报表 13.利用企业净现金流量加上扣税后的长期负债利息作为企业价值评估的收益额，其直接资本化的结果应该是企业的( )。 A．股东部分权益价值 B．股东全部权益价值 C. 投资资本价值 D．整体价值 14.某企业的投资总额为2000万元，其中长期负债与权益资本比例为5∶5，借债利息率为6%，经测定，社会无风险报酬率为5%，该企业的风险报酬率为3%，所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（　　　）A．7.00%?B．6.25%?? C．6.01%?D．5.00% 15.某企业未来5年收益现值之和为1500万元，折现率与本金化率均为10％，第6年起企业的预期收益固定为400万元，用分段法估算该企业持续经营的价值约为(??? )A.5500万元? B.4565万元 C.3984万元?D.3966万元 16.对于控股型股权投资评估，整体评估应以（ ）方法为主。A.成本法 B.市场法 C.收益法 D.整体企业评估方法 17.评估企业价值的首选方法是（????? ）A.收益法 B.资产基础法 C.市盈率乘数法 D.成本加和法 18.决定企业价值高低的因素是企业的（　　）。A.整体获利能力　　　B.生产能力　　　C.市场价值　　　D.重置价值 19.可以纳入企业整体资产评估范围的有（　　）。A.子公司B.存在产权纠纷的企业厂房C.购买方已经付款但尚未领取