第4国际收支调节理论.ppt

国际收支调节理论 一、研究问题： 国际收支决定因素 国际收支失衡调节政策 二、国际收支调节的代表性理论 弹性分析法 吸收分析法 货币分析法 三、国际收支调节理论的发展历程 （1）1752年，国际金本位制度时期，休谟机制 （2）1923年 马歇尔提出“进出口需求弹性”，后在罗宾逊、勒纳、梅茨勒等人的努力下完善弹性理论 （3）20 `50`` 吸收分析法 （4）20 `60`` 货币分析法 四、弹性分析法 （一）弹性分析法提出的背景 （1）一战后金本位制度的崩溃 参战国禁止黄金输出及本币和黄金的兑换 黄金分布不均衡，中小国家缺乏黄金储备，只能依靠提供通货 黄金储备较多的工业国因战时需要大发通货，通胀严重，货币兑换性成问题 （2）20`30``大萧条时期的汇率战，货币战， 国际货币金融领域混乱不堪 （二）各学者对弹性分析法的贡献 （1）马歇尔： 把价格的需求弹性运用到贸易领域，并对不同进出口需求弹性下，本币贬值对贸易收支的影响进行了分析， 奠基人 （2）罗宾逊：在马歇尔的基础上，加入了对进出口商品供给弹性的分析 （3）勒纳：在既定的进出口弹性下，本币贬值对贸易收支产生影响的条件分析（勒纳条件） （4）梅茨勒：对弹性理论有关假设的修正，并探讨了修正条件下本币贬值对贸易收支产生影响的条件 （三）弹性分析法的思路及结论 1 、关于弹性的基本概念 （1）、进口商品的需求弹性: Em=进口商品的需求量的变动率/进口商品价格变动率 （2）、出口商品的需求弹性： EX＝出口商品的需求变动率/出口商品价格的变动率 （3 ） 进口商品的供给弹性： Sm=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率 （4 ）出口商品的供给弹性： Sx= 出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率 2、弹性分析法的假设 a 其他条件不变，只考虑汇率变动对进出额的影响 b 贸易商品的供给具有完全弹性 c 进出口商品的需求只是其本身及其替代品的价格水平的函数 d 没有资本移动，国际收支＝贸易收支 3、弹性分析法的理论推导 见书第109页，具体推导过程 本国国际收支用本币表示 出口额：X 进口额：M（外币表示） Dx:出口商品的汇率需求弹性 DM: 进口商品 的汇率需求弹性 4、弹性分析法的结论 (1) 货币贬值使国际收支改善的条件 马歇尔－－勒纳条件： Dm+Dx1 货币贬值→ Px↓ ,Pm↑ → X↑ ,M ↓ → 贸易收支改善 5、马歇尔－勒纳条件的进一步说明 （1）关于收入不变的修正 Dm+Dx1+m时，本币贬值才能有效改善贸易收支 m:国民收入的边际进口倾向 （2）根据双边汇率考察一国贸易收支变动所存在的问题 以韩国为例 一国有多个贸易伙伴国，本币对一种货币贬值，即使符合马歇尔－勒纳条件，也不一定能改善贸易收支，有可能是相反的效果 （3）关于进出商品供给弹性无穷大的假设修正 （4）本币贬值时滞问题－J曲线效应 J曲线效应：一国货币贬值后，在最初的一段时间里，因原有合同的执行和各种时滞效应的存在使该国贸易收支反而恶化，等出口供给和进口需求做了相应的调整后，贸易收支才慢慢改善－－－此即为J曲线效应 一国货币贬值先使该国贸易收支恶化，后才慢慢改善其贸易收支的作用称为J曲线效应 6、 贬值对贸易条件的影响 贸易条件：Terms of Trade ，又成为交换比价，指出口商品和进口商品的单位价格指数的比 T=Px/Pm （px,pm)均用本币表示） T↑→ 贸易条件改善，出口相同数量的商品可换回更多数量的进口商品 T↓ →贸易条件恶化，出口相同数量的商品换回较少数量的进口商品 本币贬值对贸易条件的影响 一国货币贬值－－－－贸易条件（改善或恶化） SxSmExEm－－－贸易条件恶化 SxSmExEm－－－贸易条件改善 SxSm＝ExEm－－－贸易条件不变 （四） 弹性分析法的评价 1、积极意义： a 指出了一国货币贬值对该国国际收支改善的条件，纠正了货币贬值一定能改善国际收支的片面看法 b 对发达国家和发展中国家的政策建议作用 发达国家－－－高弹性的工业制成品－－－贬值可改善贸易收支 发展中国家－－－低弹性商品－－－只有改进进出口商品的结构才能改善贸易收支 局限性： a 局部均衡分析法－－只分析了货币贬值对进出口贸易的影响，未分析货币贬值对非贸易商品的影响进而对一国国民收入和支出的影响 b 货币贬值对一国国际收支的改善作用即使在满足条件时也会因“J曲线效应”而大打折扣 C 未考虑劳务收支和国际资本流动对一国国际收支的影响，而实际上，这两者对国际收支的影响力很大 d 假设商品的供给具有无穷弹性，与实际情况不相