自学考试财务管理试题分析与解答.docVIP

　 财务管理典型计算题类型举例 1.华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8％，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？（PVIFA8％，10=6.710） 解答：假设每年偿付额即年金为A，则 A× PVIFA8％，10＝1000 A 2.某人准备购买一套住房,他必须现在支付15万元现金,以后在10年内每年年末支付1.5万元,若以年复利率5％计,则这套住房现价多少?(5分)(PVIFQ5％,10=7.722) 解答：房价现值＝150000+15000×7.722＝265830 元 3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下： 市场状况 预计报酬（万元） 概率 繁荣 600 0.3 一般 300 0.5 衰退 0 0.2 若已知产品所在行业的风险报酬系数为8％，无风险报酬率为6％，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。 解答：期望报酬额＝600×0.3+300×0.5+0×0.2＝330 万元 标准离差＝＝210 标准离差率＝210/330×100％=63.64％ 风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝8％×63.64％＝5.1％ 投资收益率＝无风险报酬率+风险报酬率＝6％+5.1％＝11.1％ 风险报酬额＝330×（5.1％ / 11.1％）＝151.62 万元 4.华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券(年利率9％)1600万元，优先股(年股息率8％)400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11％，预计股利增长率为5％，假定筹资费率均为3％，企业所得税税率为33％。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。 解答：债券成本=9％(1－33％)/(1－3％)=6.2％ 普通股成本=11％(1－3％)+5％=16.3％ 优先股成本=8％/(1－3％)=8.2％ 加权平均成本=6.2％×(1600/3000)+16.3％×(1000/3000)+8.2％×(400/3000)=9.8％ 5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6％，筹资费用率2％；发行优先股200万元，年股息率8％，筹资费用率3％；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4％，筹资费用率为3.5％，该企业所得税率为33％。该企业的加权平均资金成本为多少？（7分） 解答：长期债券资金成本＝6％（1-33％）/（1-2％）＝4.102％ 长期债券比重＝500/1500×100％＝33.333％ 优先股资金成本＝8％ / （1-3％）＝8.247％ 优先股比重＝200 / 1500×100％＝13.333％ 普通股资金成本＝（0.2 / 4）/（1-3.5％）+4％＝9.181％ 普通股比重＝4×200/1500＝53.334％ 加权平均资金成本＝4.102％×33.333％+8.247％×13.333％+9.181％×53.334％＝7.363％ 6、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10％),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5％)。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。 解答：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4 股票比重＝（100+260）/600＝0.6 （2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％ 股票成本＝1/10+5％＝15％ （3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％ ７、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。 解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18 经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.43 ８、华丰公司