16年日照新东港城乡发展有限公司公司债券评级报告.docxVIP

?????????????!2016年公司债券信用评级报告 ?受东港区国有土地使用权出让收入变动影响，日照市东港区地方综合财力有所波动，未来相关收入的稳定性仍存在一定不确定性。日照市东港区政府性基金收入主要来源于东港区国有土地使用权出让收入及上级返还的土地出让金，2012-2014年东港区政府性基金收入分别为 63,566万元、157,774万元和103,378万元，地方综合财力分别为 398,625万元、580,940万元和535,557万元。?公司收入来源单一，工程建设收入规模和资金回流受项目建设周期和财政拨付政策影响较大。工程代建收入是公司主营业务收入的主要来源，受工程施工进度影响，收入存在波动性，且该收入的资金回流受财政拨付政策影响较大。?公司资产规模稳步增长，但主要以存货、无形资产及往来款为主，资产质量较为一般。截至 2014年底，存货、无形资产及其他应收款合计在公司资产总额中所占比重为 82.77%，其中存货主要系公司的在建项目，无形资产主要系公司持有的海域使用权，其他应收款主要为公司与其他单位的往来款，总体来看，公司资产质量较为一般。?资金支出压力较大。截至2014年底，公司在建项目总投资 33.20亿元，已投资 11.94亿元，未来尚需投资 21.26亿元，公司仍将面临较大的资金压力。?公司存在一定的或有负债风险。截至2014年底，公司对外担保金额为