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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * ◎道瓊工業平均指數（DJIA） 1896年開始計算，剛開始時只囊括20家公司的股票價格。1928年起，增加為30家，都是有代表性、大規模的公司，俗稱「藍籌股」（blue chips）。 DJIA計算的方式，是把這30家大公司的股票價格，相加之後除以30。 ◎史坦普500綜合股票指數（SP500） 史坦普500綜合股票指數（Standard- Poor 500，簡稱 SP500），也是著名的股 票指數。 和DJIA相比，SP500有兩點不同： (一)囊括的公司為500家，更能反映股市的 整體情況。 (二)指數計算時，不只考慮公司的股價， 還有公司的市場總值。 臺灣股票指數，在2009年7月為止，涵蓋的公司有732家，計算的方式和SP500比較接近。 指數的原始目的，是希望有一個市場溫度計，反映股票市場的狀態。隨著衍生性金融產品的發展，許多指數本身已經成為投資的標的。 利用股價指數，也可以約略的看出，長期而言，投資股票的報酬率。下圖列出到2007年12月31日為止，以複利計算，DJIA和臺灣股票指數1年、3年、5年和10年的年成長率。 （三）共同基金 「不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡」，反映了投資和風險的概念。 共同基金的基本概念，就是由專業經理人，選一個投資組合，以分散風險。 共同基金的種類 1.依產業區分：如能源基金、科技基金。 2.依地區區分：如亞太基金、金磚四國基金。 3.依目標區分：如成長基金、收入基金、債 券基金等。 ※許多共同基金，都設有「定時定額」的作法，投資金額不大。定時定額的投資方是在於平均化購入成本，可以避免股價起伏，追求長期報酬，一般而言，可以降低短期追高殺低的風險。 共同基金的申請流程圖 二、債券市場 ?股票和債券的主要差別之一，是股票 的持有人是公司的股東；持有債券的 人，並不是公司的股東。 ?債券的持有人，只有得到債券利率與本金的權利。 ?發行債券，目的是募集中、長期資金，以 支應投資所需的資金，主要有公債和公司債。 （一）基本特性 1.面額：目前國內公債的面額，以新臺幣 10萬元的倍數發行；公司債的面額，則 是以新臺幣10萬元為單位。 2.到期日：根據規定，國內債券的期限為 3到10年。 3.票息：在債券上，過去都註明固定的 利率。隨著債券市場的發展，浮動利 率債券的利率不固定，而由貨幣市場 的利率和風險因素決定利率。 4.贖回權或賣回權：如果債券發行時訂 有贖回條款，當市場情況對發行的單 位有利時，可以依條件贖回債券。同 樣的，如果訂有賣回的條款，持有債 券的人可以依條件把債券賣回給原發 行單位。 （二）公債 1.發行公債的政府單位，包括中央政府 和直轄市政府。 2.公債的發行，目前是由中央銀行代為 發行，由具有中央公債交易商資格的 金融單位，以公開 的方式標購。 3.一般投資人，可以 透過郵局申購。 （三）公司債 1.依據法令，只要是公開發行的公司，而且必須符合某些條件，向主管機關申報生效之後，才可以發行公司債。 2.發行公司債的公司，如果經營不善而倒閉，持有公司債的人可能血本無歸。 3.為了評估公司的違約風 險，行政院於1997年成 立中華信用評等公司， 引進國際信用評等的技 術，對公司債等項目發 布信用評等。 （四）報酬與風險 ?投資報酬是指買賣之間的差價而言。雖 　然購買公債或公司債都可以定期得到債 　息；可是，購買債券也有風險，而這裡 　的風險除了是指面臨對方無法給付利息 　或償還本金的可能，也含有利率風險。 ?公司債由一般公司企業發行，政府公債 　由政府發行；因為一般公司企業倒閉的 　可能性較政府高，因此公司債的風險也 　較公債高。 伍、房地產市場 房地產，主要是指房產和地產，又稱為「不動產」。房地產的特性如下： 1.流動性不高：土地、房產要在短期內變為現金或其他資產，並不容易。 2.異質性。　 3.不容易切割：房地產不像股票，可以切割細分後交易。 4.兼具投資和消費功能。 　　 進階內容 房地產市場的特性 1. 容易有市場區隔 2. 特殊的訊息結構　 3. 供需調節遲緩 4. 景氣循環 5. 政策因素的影響大 ?房地產又稱為「火車頭工業」，因為 可以帶動建材、交通運輸等相關產業。美國房地產業定期公布「建築新屋數」，是重要的領先經濟指標。 ?不動產市場，