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宏观经济走势与热点分析（上） 厉以宁 经济学家、北京大学教授 一、怎样看待当前中国经济回升 第一个问题，怎样看待当前中国经济回升。中国经济是在这次国际金融风暴中最先回升的，在这种情况下我们觉得还是应该有正确的理解。 （一）中国经济回升的基础还不巩固 首先我们说中国经济回升的基础还不巩固。不巩固的原因何在呢？ 国内因素 （1）中国经济回升以政府投资带动为主，又没有带动民间投资，经济结构调整的任务没有解决 就我们国内来分析，这次回升以投资带动为主，如果没有四万亿国家投资项目，经济回升不这么快。而这个投资又以政府为主。照理说政府的投资应该带动民间的投资，然而，这一次投资并没有起到这样的作用，投资仍然是政府投资为主。回升基础不巩固还应该从结构调整的任务来分析，本来我们希望通过国际金融危机的冲击我们结构调整可以有比较大的进展。然而，没有想到，回升了的这么快。本来我们经济学界多数人都估计将成一个U型这样的，在下面的时间会拖长一点有利于结构调整，结果我们是用英文字母V字型上去，所以结构调整的任务仍然很艰巨而在这次危机中没有解决。 （2）中国长期存在着一个投资冲动的怪圈 在进一步分析，在中国长期存在着一个投资冲动的怪圈，而投资冲动怪圈到现在为止还没有摆脱。什么叫做中国的投资金融怪圈呢？多半是这种情况。地方的积极性比中央大，地方总是想扩大投资，提高经济增长，因为它有它的实际困难，投资增大，增长率