现金随即模型试考题.docVIP

◎某公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的回归线为9000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（　）元。A. 11000B. 1000C. 17000D. 0 【显示答案】 【隐藏答案】正确答案：D答案解析：根据题意可知，R＝9000元，L＝3000元，现金控制的上限H＝3R－2L＝27000－6000＝21000（元），由于公司现有现金20000元没有达到现金的控制上限21000元，所以，企业不用投资于有价证券 【例6·单项选择题】下列各项成本中与现金的持有量成正相关的是（ ）。 　　A.管理成本 　　B.转换成本 　　C.企业持有现金放弃的再投资收益 　　D.短缺成本 　　确答案』C 　　『答案解析』现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大；转换成本与现金持有量成负相关；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量正相关；短缺成本与现金持有量负相关。 【例7·单项选择题】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和鲍莫模型均需考虑的因素是（ ）。 　　A.机会成本 　　B.转换成本 　　C.短缺成本 　　D.现金管理成本 　　『正确答案』A 　　『答案解析』成本分析模式只考虑持有现金的机会成本和现金短缺成本；鲍莫模型考虑持有现金的机会成本和转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。 【例8·单项选择题】下列关于随机模型中现金回归线，表述正确的是（ ）。 　　A.回归线的确定与日常周转所需资金无关 　　B.现金机会成本增加，会导致回归线上升 　　C.每次现金转换为证券或证券转换为现金的成本上升，会导致回归线上升 　　D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券 　　『正确答案』C 　　『答案解析』现金回归线，其中：L与日常周转所需资金有关，所以，A不是答案；i表示以日为基础计算的现金机会成本，由回归线的公式可知，B的说法不正确；b为每次证券转换为现金或现金转换为证券的成本，所以，C的说法正确；如果现金的持有量在最高和最低控制线之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不正确。 【例9·计算题】设某公司现金部经理决定的最低控制线为10000元，预期每日现金余额的标准差为1000元，公司每日的现金机会成本为0.00039，每次证券转换为现金或现金转换为证券的成本为150元。 　　要求：根据随机模型计算以下指标： 　　『正确答案』 　　（1）最优现金返回线R； 　　 　　（2）最高控制线H； 　　H=3×16607-2×10000=29821（元） 　　（3）若现金持有额达到29 821元，应买进多少证券； 　　若现金持有额达到29 821元，则买进13 214元（29821-16607）的证券。 　　（4）若现金持有额降至10 000元，则卖出多少的证券； 　　若现金持有额降至10 000元，则卖出6 607元的证券。 客观题 下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（ ）。　　A、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关　　B、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升　　C、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升　　D、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券 查看答案与解析答案：C解析：现金最优返回线，其中：1与企业最低现金每日需求量有关，所以，A不是答案；i表示的是有价证券的日利息率，由此可知，B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，所以，C的说法正确；如果现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不正确。 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（　　）。　　A、机会成本　　B、管理成本　　C、短缺成本　　D、交易成本 查看答案与解析答案：AB解析：最佳现金持有量的确定模式包括成本分析模式、存货模式和随机模式。成本分析模式只考虑机会成本和短缺成本，而不考虑管理成本和交易成本；存货模式和随机模式均考虑机会成本和交易成本，而不考虑管理成本和短缺成本。 在现金持有量的随机模式中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。（ ） 查看答案与解析答案：√解析：本题的主要考核点是最佳现金持有量控制的随机模式。随机形式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 某公司的现金最低持有量为10000元，现金持有量的上限为25000元，如果公司现有现金20000元，则下列说法正确的有（ ）。　　A、现金返回线为17500元　　B、应该投资有价证券　　C、不应该投资