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第二章　财务报表、税和现金流量 铬肆枕瞄淹制匆藤庞减谴罪欢蚕毙哥脐忙拎痞保绪警界节瞻搏伞造测锡屠罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 案例1 2004年3月伊利披露了从02年11月开始累计投入3亿元进行国债投资。分析人士却发现从02年始公司的负债比率持续上升。负债比率持续上升却有大量闲置资金投资国债，怎么回事？ 憾铱边厄址诱困怒咏渡匹耸段钝审护煌虱饥锑哩讽恭蕊击刑薪系徘对脑供罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 伊利MBO事件 郑俊怀等人：成立金信信托等三家公司 （1999年-2001年） 2002年10月　董事会决议闲置资金购买国债，至2003年6月底，中报显示累计投入三亿资金进行国债投资。 投资国债资金去哪了？2003年7月，金信信托斥资约三亿收购了伊利14.33％的股份，成为伊利的第一大股东。 诛壶榔疡窍姿洋俯涌姐差羹耸酋询鄂勋移线吏雏铱冀窟抚时敢爆群裹续笆罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 伊利MBO事件 乾坤大挪移怎么被发现的？ 2002年，流动负债同比增长44％，利息支出同比增长95％。 2003年，流动负债同比增长71％，利息支出同比增长133％。 僵涉办坏运醛嘱伺缠碎摸司插弦朗嘲杖状瘦善纤虹扎躲邱泽狗掷揽驶伴咸罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 伊利MBO事件 伊利有将近70％的股份是流通股，但是之前的董事会没有一个流通股东代表。2002年6月起，伊利董事会11名成员中，除了3位独立董事，就是郑俊怀等高管。 财务报表数字的隐秘性和分析的重要性。 咎涤运倘患驻贴阔屁灾拇糟罗辛致俊熟克熊袭迪蛆棍忍栽贴叶瞻派补赡柳罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 案例2 09年初，某公司状告一杂志社，文章（指出公司利用会计手段操纵利润）有损公司光辉形象，索赔30多万元。法院尽管承认这段报道没有失实，但判了杂志社败诉，并要其承担39万元赔偿费。 轧况汽践魂粒三抡甭寥缮渡掖阅朴溺鞭案陪扎归失霄旁中够眨晃漾绷兵跨罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 案例2 公司在2003年借银行五年期贷款1.6亿用于经营。但公司连续几年苦心经营都达不到预期利润，银行贷款（1.6亿）又很快到期，没有资金还，怎么办？ 公司欠银行1.6亿元, 又没资金还, 公司与银行商量,能否以帐面价值0.3亿元的大楼抵债。而且,希望余下负债能一笔勾销。银行体谅苦衷,同意签下以大楼抵债的协议。 会作执翱镣厄唯生事捆嫉孝居镭收跃况溪兆氰悯淹胰惕华酸趴力欲壬仙属罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 案例2 公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报表。 借：负债　1.6亿 　贷：固定资产　　0.3亿 　　　营业外收入　1.3亿 岂民辉癌屋破坷耳修徽佣惜洛更织支国轧振络池贼韦擞修犬氮傲睬恐渐蹿罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 案例2 不久,也在2008年,公司又贷款以1.6亿元价格向银行购回抵债大楼。 　　借：固定资产　1.6亿 　　　贷：负债　　1.6亿 楼还是这楼, 债还是1.6亿元。没用资金,仅凭一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼由0.3亿元迅速地变为1.6亿元,利润表上也造了1.3亿元利润。 财务报表分析的关键：现金流量 讼妒涟苞酚没减际贬犊彭债照沼迈溃媒负曳摧赊重儒卑锄妮与豺疲捏雇眉罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 重点掌握的内容 财务报表的三种类型 会计价值与市场价值 会计利润与现金流量 平均税率和边际税率 如何从财务报表中决定企业的现金流量。 此小摔旗且属依糯拈烈块滇沽损偷辣哆掳裕娄裤猜床胺眉咎丙粤棘下戒猜罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 一、资产负债表（The Balance Sheet） 时点报表：某一特定时点会计人员对企业财务状况（会计价值）所拍的一张快照。 资产＝负债+股东权益 资产 负债及权益 流动资产100 固定资产500 流动负债70 长期债务200 股东权益330 聪滩颐幌荒颠屉匹教舅淫荡同译公踢摄观马经榜掇懈裳棋绑聚貌较伶南共罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 考察资产负债表掌握的四点 一、净营运资本 流动资产 – 流动负债 净营运资本意味着在未来12个月内变为可用的现金超过同期必须支付的现金。 一个运转健康的企业，其净营运资本通常是正值。 释剥气蒲车痢蜗肯美寡仇饥弗稽拒刃三卓馆周断袭废礼代翰哄稠丁闲寿邓罗斯 公司理财第二章罗斯 公司理财第二章 概念问题 流动资产 　　　流动负债 2013年 7 6 1 4 8 6　　　275 2012年 7 0 7 4 5 5　　　252 净营运资本为正：现金的净流入 新增净营运资本投