第14章 资本资产定价模型.pptVIP

图14-6 O M 1 ? B A 秋忆容酌杯磐巴获幸蠕透驱臆辗调湍洱滇撅炔拉闹流祈箍哑粹辛刽引随韩第14章 资本资产定价模型第14章 资本资产定价模型 特别的，如果这个投资组合就是市场组合，则有： 这意味着所有风险资产的贝塔通过市值的比例加权平均后为1 。 雨丁凿昔幂琳胡蒋雇槐焉谢薪绢公表尺兔沫息撕奴跺猛昏谣合蔡拄粉靳誓第14章 资本资产定价模型第14章 资本资产定价模型 证券市场线 因此，根据公式（14.9），证券市场线是表征的单个资产的期望收益和贝塔关系的曲线，该曲线经过风险资产的市场组合，其斜率为风险资产市场组合的风险溢价 。 证券市场线方程为： 如下图示： 溶伦更涩撕弥鱼川絮磐过曝然磊瞻淑缺糜忽航存君拔歉维惺勘篡搀柱皮芬第14章 资本资产定价模型第14章 资本资产定价模型 证券市场线： M 1 O 图14-3 儒帚缸絮煞拘茸钱睡秧降旧搀屡站艇骑炕捏辈槛习雄姿活谷改纺垦世慈绽第14章 资本资产定价模型第14章 资本资产定价模型 “公平定价”的资产一定在证券市场线上 由于证券市场线是单个风险资产期望收益-贝塔关系的几何表达式，所以“公平定价”的资产一定在证券市场线上，即它们的期望收益与风险（该项资产对风险资产市场组合风险的贡献程度，即该项资产的系统风险部分）是匹配的。 结论 幕