第4章公司融资.docVIP

第一节　公司融资概述 分类：4类 1.资金来源：内部融资、外部融资 2.金融中介：直接融资、间接融资 3.产权关系：股权融资、债务融资 4.融资期限：短期融资、长期融资 一、内部、外部融资 内部融资是来源于公司内部的融资，即公司将自己的储蓄（未分配利润和折旧等）转化为投资的融资方式。外部融资是来源于公司外部的融资，即公司吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的融资方式，包括发行股票、发行债券、向银行借款，公司获得的商业信用、融资租赁也属于外部融资的范围。 （一）内部融资特点：自主性、有限性、低成本性、低风险性 （二）外部融资特点：高效率、高成本、高风险性 二、股权融资与债务融资 股权融资，是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金，包括配股、增发新股以及股利分与中的送红股。债务融资则是公司以发行债券、银行借贷方式向债权人筹集资金。 （一）股权融资特点（p82） 1.公司财务风险小 2.融资成本较高 首先，由于股东比债权人承担更大的风险，因而比债权人要求的回报更高；其次，由于股东的红利只能从税后利润中支付，使得股权融资不具备冲减税基的作用；第三，股权融资也不利于企业财务杠杆作用的发挥。因此，股权融资的成本一般高于债务融资的成本。 3.股权融资可能引起企业控制权变动 （二）债券融资特点 1.公司财务风险高 2.融资成本较低 债务融资能够提高上市公司的净资产收益率，具有财务杠杆的作用