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2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义 第三章 筹资管理 【考点透视】本章是重点章，掌握筹资管理的意义，筹资分类及各种筹资方式的优缺点，企业资本金制度、资金需要量预测的各种方法、资本成本（个别资本成本和加权平均成本）的计算、杠杆原理和资本结构的确定；熟悉可转换债券的基本要素、可转换债券筹资的特点、认股权证的性质和筹资的特点；了解筹资的基本原则、筹资管理的意义。 必须熟练掌握资金需要量的预测、个别资金成本和平均资本成本、杠杆系数、最优资本结构的计算。 【提纲树】 【提纲综览及运用】 第一节 筹资管理概述 一、筹资管理的意义 （一）企业筹资的含义 企业筹资是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其它需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。筹资活动主要是指资产负债表的右方。 （二）筹资管理的意义 1.满足经营运转的资金需求； 2.满足投资发展的资金需求； 3.合理安排筹资渠道和选择筹资方式； 4.力求降低资本成本； 5.合理控制财务风险。 二、筹资方式与分类 （一）筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。 （二）筹集的分类 分类标志 类型 说明 按所得资金的权益特性 股权筹资 如吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等 债权筹资 如发行债券、银行借款、利用商业信用等 按是否借助于银行或非银行金融机构等中介获取社会资金 直接筹资 不通过金融机构等筹措资金，直接从社会取得资金的方式，如发行股票、发行债券等 间接筹资 企业通过银行或非银行金融机构而筹集资金，如银行借款、融资租赁等 按资金来源范围 内部筹资 通过利润留存而形成的筹资来源 外部筹资 向外部筹措资金而形成的筹资来源，如发行股票、发行债券、银行借款等 按所筹集资金的使用期限 长期筹资 是指企业使用期限在一年以上的资金筹集活动，通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款等。 短期筹资 是指企业使用期限在一年以内的资金筹集活动，通常利用商业信用、短期借款、保理业务等。 【点睛】股权资本相对于债务资本而言，财务风险小，但付出的资本成本相对较高；而债务资本相对于股权资本，财务风险大，但付出的资本成本较低。 【例1】下列有关筹资管理表述正确的是（ ）。 A.发行股票是一种直接筹资方式 B.发行公司债券是一种债权筹资 C.企业筹资按资金来源范围分为直接筹资与间接筹资 D.利用商业信用是一种短期筹资 三、筹资管理的原则 （一）筹措合法：遵循国家法律法规，合法筹措资金 （二）规模适当：分析生产经营情况，预测资金需要量（不多不少）； （三）筹措及时：合理安排筹资时间，适合取得资金（不早不迟）； （四）来源经济：了解各种筹资渠道，选择资金来源（收益、成本比较）； （五）结构合理：研究各种筹资方式，优化资本结构（降低成本、减少风险） 【例2】下列各项中，属于筹资管理的原则（ ）。 A.规模最大 B.结构合理 C.来源经济 D.筹措合理 四、企业资本金制度 （一）资本金的概念 资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。通常是实收资本、股本。区分资产、资本、资金、资本金。 【点睛】股份公司的资本金称为股本，股份公司以外的企业的资本金被称为实收资本 （二）资本金的筹资 1.资本金的最低限额，有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。 2.资本金的出资方式，投资者可以采用货币资产和非货币资产两种形式出资。 3.资本金缴纳的期限，通常有三种办法：实收资本制、授权资本制、折衷资本制。 4.资本金的评估，吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的，应按照评估确认的金额或合同、协议约定的金额计价。 （三）资本金的管理原则 1.资本确定原则；2.资本充实原则；3.资本维持原则 【例3】下列各项中，有关资本金表述正确的是（ ）。 A.资本金就等于企业的所有者权益 ； B.资本金的出资投资者可以采用货币资产和非货币资产两种形式出资； C.资本确定原则是资本金的管理原则之一 ； D. 吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的必须进行资产评估。 第二节 股权筹资 股权筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、留存收益等 一、吸收直接投资（即企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润’的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式） （一）吸收直接投资的种类 1.吸收国家投资 2.吸收法人投资 3.合资经营