王朝酒业2010年投资分析报告.pptVIP

东方港湾 王朝酒业2010年投资分析报告 深圳市东方港湾投资管理公司 专注价值投资 投资要点 中国有600多家葡萄酒制造商，张裕、长城、王朝、威龙四家占有超过40%的葡萄酒市场份额 葡萄酒的产能扩张需要大量的资本开支，大约1万吨产能对应1亿元人民币，而相配套的葡萄园的投资需要6000万元；此外，产品投入市场需要的广告开支也较大，因为资金方面的限制，小厂与大厂的竞争差距还是比较明显 王朝品牌葡萄酒产品种类繁多，超过100种，以高档产品为主，在华东地区仍然具有较强的号召力 行业概览 张裕、长城、王朝1996年至2010年发展概述 三大龙头各种价位产品比较（商超价格） 经营回顾——主要财务与业务状况 2010年经营业绩 毛利率 净利率 前景分析－市场需求与增长潜力 行业容量估算 行业容量估算 注 1：日本人均葡萄酒销量在1996 年达到2.8 千克的最高峰；香港2009 年人均葡萄酒销量为2.5 千克，适饮人口（扣掉小孩和65 岁以上老人）人均销量3.6 升；新加坡2009 年人均销量2.1 升；同是亚洲饮食文化，即使考虑到国人“干杯”习俗，假设2015 年北上广和东南沿海等旧市场全体人口人均消费3.6 千克/人/年并不悲观 注 2：我们假