中级财务管理讲义2011通过率百分之九十九.docVIP

三、股权筹资的具体形式中应注意的其他考点 （一）吸收直接投资的出资方式 以出资以实物出资以工业产权出资以土地使用权出资上市公司引入战略投资者的主要作用有（）A.优化股权结构 B.提升公司形象 C提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力 【答案】ABCD【解析】 【答案】D 【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。 二、发行公司债券 1.种类(一般了解) （1）按是否记名，分为记名债券和无记名债券。 （2）按是否能够转换成公司股权，分为可转换债券与不可转换债券。 （3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。 2.债券的偿还 债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。 （1）提前偿还（提前赎回或收回） 含义 指在债券尚未到期之前就予以偿还。 应用条件 只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。 赎回价格的特点 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。 作用 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。 赎回时机选择 当公司资金有结余时，可提前赎回债券； 当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 【例题11·判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（ ）（2008年） 【答案】√ 【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。 （2）到期偿还 ①分批偿还 含义 如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。 特点 ①发行费较高：因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同； ②便于发行：因为这种债券便于投资人挑选最合适的到期日。 ②一次偿还。到期一次偿还的债券是最为常见的。 【例题12·多选题】分批偿还债券相比一次偿还债券来说（ ）。 A.发行费较高 B.发行费较低 C.便于发行 D.是最为常见的债券偿还方式 【答案】AC 【解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。到期一次偿还的债券是最为常见的。 三、融资租赁 1.融资租赁与经营租赁的比较 对比 项目 融资租赁(Financial lease) 经营租赁(Operational lease) 租赁 标的 出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由企业直接从制造商或销售商那里选定。 出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业。 租期 租赁期较长，接近于资产的有效使用期。 租赁期较短，短于资产的有效使用期。 契约法律效力 在租赁期间双方无权取消合同。 在合理的限制条件内承租企业可以中途解约。 维修 与保养 由承租企业负责设备的维修、保养。 租赁设备的维修、保养由租赁公司负责。 租金 包括设备价款。 只是设备使用费。 租赁期满处理 按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。 出租资产由租赁公司收回。 【例题13·多选题】融资租赁相比较经营租赁的特点有（ ）。 A.租赁期较长 B.不得任意中止租赁合同或契约 C.租金较高 D.出租方提供设备维修和保养 【答案】ABC 【解析】融资租赁期间由租入方（即企业）对设备进行维修和保养。 2.融资租赁的基本形式 形式 含义及特点 直接租赁 直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。 主要涉及承租人、出租人两方当事人。 售后租回 售后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。 主要涉及承租人、出租人两方当事人。 杠杆租赁 杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。 出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所