股份公司融资方式的比较1302.docVIP

广州大学松田学院 论文（设计） 题 目 股份公司融资方式的比较 学生姓名_周仕栩、柳建鹏、骆逸祥 胡智辉、钟艺苑、严国迟_ 专业班级11金融（5）班 导师姓名_ 孙如意_ _ 二○一三 年 十一 月 股份公司融资方式的比较 摘要：股份公司的融资方式是指股份公司通过借款或者金融工具进来融通资金的方式。常见的有借款、发行债券等债权融资和配股、增发新股以及发行可转换债券等股权融资等方式。本论文主要通过各种方式的比较来研究现代股份公司最适合的融资方式。 本文首先介绍了股份公司各种融资方式，然后从融资条件、成本和优缺点来介绍各种融资方式的不同。最后确定了现代股份公司的“股加债”的融资方式为时代融资的发展趋势。 关键词：融资、股份公司 目 录 概述 3 1.1对内融资 3 1.2对外融资 3 融资方式的比较 4 2.1融资方式发行条件比较 4 2.1.1债权融资的比较 4 2.1.2股权融资的比较 4 2.2融资成本的比较 6 2.2.1债权融资的比较 6 2.2.2股权融资的比较 6 2.2.3两种融资方式的优缺点比较 7 融资方式的发展趋势-----对股加债方式的介绍 8 3.1“股加债”概述 8 3.2中粮地产“股加债”融资案例 8 注：论文合作安排 周仕栩：主要负责摘要、目录（提纲编写）、格式调整统一、论文合一整理检查修改、论文督促、论文检查 骆逸祥、胡智辉：论文第一部分，概述 柳建鹏、钟艺苑：论文第二部分，融资方式的比较 严国迟：论文第三部分，融资方式的发展趋势----对股加债方式的介绍 概述 1.1对内融资 对内融资主要是指公司的自由资金和在生产经营过程中的资金积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本。自由资金主要包括公司自有资金、国家财政拨款、还自定额负债定额负债即企业根据有关制度和结算程序的规定，对应付和预收的款项中能够经常使用的一部分资金。债券的债权融资方式；配股及增发新股的股权方式；发行可转换债券的半股权半债权的方式。 1.2.1债权融资方式 金融机构借款银行贷款是目前债权融资的主要方式，其优点在于程序比较简单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好、融资较容易，缺点是一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付息压力大，财务风险较高。 发行公司债券是指由公司发行并承诺在一定时间内还本付息的债权债务凭证。体现了债务人与债权人之间的行为。债券在本质上也是借钱与还钱关系，但其与贷款的根本区别在于债券可以公开进行交易。而贷款除非债券化，否则是不进行公开交易的。相对于股权融资，债券融资的融资成本较低，可以发挥财务杠杆的作用，同时可以保证股本对公司的控制权。但与银行贷款有着类似的缺点，即财务风险较高、限制条款多，且融资规模有限。对于融入资金的公司来说，债券融资与银行贷款有相似的特点，一般把二者统称为债权融资。 1.2.2股权融资方式 股权融资亦即公司发行股票进行融资。对上市公司而言，发行股票所筹集的资金属于公司的资本；对股东而言，所持有股份代表对公司净资产的所有权。相对于债权融资，股权融资有着自己的优势，如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等。但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。 半股权半债权的方式是指发行可转换公司债券。可转换公司债券是指发行公司依法发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。上市公司也可以公开发行认股权和债权分离交易的可转换公司债券。发行可转换债券必须报经核准，未经核准，不得发行可转换债券。可转换债券在转换股份之前，其持有人不具有股东的权利和义务。发行可转换债券的原因：第一，发行可转换债券比发行普通债券融资成本低，可转换债券含有可转换为股票的权利，对于风险的变化不那么敏感，所以相应的补偿要求不高；第二，与立即发行股票相比，可转换债券对权益稀释的程度较低。 融资方式的比较 2.1融资方式发行条件比较 按大类来分，融资方式有两类：债权融资和股权融资。 2.1.1债权融资的比较 债权融资包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。 债权融资发行方式： 1、企业债券的发行条件 企业规模达到国家规定的要求； 企业财务会计制度符合国家规定； 具有偿债能力； 企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利； 所筹资金用途符合国家产业政策。 2、公司债券的发行条件 股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的