5产业投资的效益分析.ppt

第五章 产业投资的效益分析 §5-1 资金时间价值 §5-2 资金的等值计算 §5-3 投资经济效果的评价方法 §5-4 项目多方案评价 §5-1 资金时间价值 一、资金时间价值的基本概念 二、利息与利率 三、复利的计算公式 一、资金时间价值的基本概念 现金流入量一现金流出量＝净现金流量 2、现金流量图 例：某工程项目预计初始投资1000万元，第3年开始投产后每年销售收入抵销成本后为500万元。第5年追加投资250万元，当年见效且每年销售收入抵销成本后为750万。该项目的经济寿命约为10年，残值为100万元。 练 习 （二）资金的时间价值 1. 资金时间价值的概念 指资金在生产和流通的过程中，随着时间的推移而引起资金价值的增值。 实质：资金周转后的增值额。 3. 终值——F 4. 年金——A 5. n——利息周期数 6. i——利率 7. 贴现：按照一定利率，把经过一定时间间隔后收支的资金换算成现值。 二、利息与利率 （一）利息 1、利息的概念 占用资金所付的代价，或放弃使用资金所得到的补偿。 “代价”或“补偿”部分即为利息，而原有资金称为本金。 2、利息的种类 ①单利计息 ②复利计息 例：我国国库券利息是以单利计算的。设国库券面额为100元，3年期，年利率3%。则到期本利和为： 例：我国国库券利息是以单利计算的（假设是以复利计算的）。设国库券面额为100元，3年期，年利率3%。则到期本利和为： 小张在2006年初存入银行1000元钱，银行利率为6％，请问小张在2006、07、08年末本利和分别为多少？（分别用单利和复利计算） （二）利率 1、利率i的概念 即利息率，指在计息周期内，所付或所得的利息金额与所借入或所贷出资金的数额之比 例：某项目有两个贷款方案：第一方案年利率16%，每年计息一次；第二方案年利率15%，每月计息一次。应选择哪个贷款方案为优？ 三、复利的计算公式 （一）一次支付类型 1、一次支付终值公式 2、一次支付现值公式 （二）等额分付类型 1、等额分付终值公式 2、等额分付积累基金公式 3、等额分付现值公式 4、等额资本回收公式 （三）等差分付类型 （四）等比分付类型 （一）一次支付类型 1. 已知P，求F 解：因为F=P(1十i)n＝5000×(1十10％)3。 ＝5000×1.331 ＝ 6655（元） 2.一次支付现值公式 已知F，求P 练 习 1、假定国华有限公司拟从企业留利中提出5000元存入银行(若年复利率9％)，准备在10年后购买一台机器设备，试问：10年期满的本利和为多少? 2、某人3年后需要资金6655元，问在利率为10％，现应存入多少钱？ 3、某企业为维修一设备，每年年末支付年金1000元，年利率10%，问到第3年年末的本利和是多少？ 4、某人为了能在今后3年内，每年年末领取年金1000元，利率为10%，他现应存入银行多少钱？ 在运用几个基本公式要注意的几个问题 1、 初始投资，假设发生在期初； 2、 收入或支出，假设发生在期末； 3、 期末发生的本利和，记在第n期期末； 4、 等额系列基金A，发生在每一期的期末。 （三）等差分付类型 2. 现金流量按等比递减的公式 （1）有限年的公式 （2）无限年的公式 §5-2 资金的等值计算 一、计息期为一年等值计算 [例1]：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少？ 解： F=5000(F/A,10%,8)(1+10%)=62897.45元 二、计息期短于一年等值计算 1、计息期和支付期相同 [例5]：年利率为12%，每半年计息一次，从现在起连续3年每半年等额存入100元，求相当于0年的现值。 2、计息期短于支付期 [例6]： 按年利率12%，每季度计息一次，从现在起连续3年等额年末借款为1000元，问与其等值的第3年年末的借款金额为多大？ 3、计息期长于支付期 [例7]：某项目向银行存借款的现金流量图如下，i=12%，每季度计息一次，求现值。 三、几个系数的等值计算 [例8]：假定现金流量是：第6年年末支付300元，第9、10、11、12年年末各支付60元，第13年年末支付210元，第15、16、17年年末各支付80元，按年利