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第六章 投资项目的财务评价 第一节 概述 一、财务评价的概念及作用 二、财务评价的方法与步骤 第二节 投资估算 一、固定资产投资的估算 二、流动资金的估算 三、负债比率与财务风险 四、借款利息的计算 五、项目计算期、折旧及摊销费用预测 　课堂讨论 　习　　题 第二节 投资估算 一、固定资产投资的估算 1. 资金周转率法 投资额=产品年产量×产品单价/资金周转率 资金周转率=年销售总额/总投资=产品的年产量×产品单价/总投资 其中资金周转率是经验数据，随条件而变 该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前 2. 生产能力指数法 式中 x1——类似厂的生产能力 x2——拟建厂的生产能力 y1——类似厂的投资额； y2——拟建厂的投资额； f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调 整系数； n——生产能力指数(o≤n≤1)，n取值根据不同工厂的情况而定。 课堂讨论 财务评价的内容？ 财务评价应注意哪些问题？ 习　题 1.某市一家房地产开发公司以BOT方式，投资11700万元，获得某学校新校 区公寓区的20年经营使用权，20年后返还给学校，预计当公寓第三年正常 运营后，每年的纯收益为2000万元 ，从第三年起，纯收益每5年增长5%， 该公寓园区的建设期为2年，总投资分两年投入：一期6000万元，二期为5700万元。试计算项目的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期， 并判断项目的财务可行性。(假设投资发生在年初,其他收支发生在年末， 基准收益率取12%)（FNPV=2120.65万元，FIRR=15.17%，Pt′=13.50年 该项目在财务上是可行的 ） 2.某集团公司以400万元购得一商业楼15年的使用权，用于出租经营，投资 资金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%，第二年年初支付60%，为 使出租较为顺利，第一年年初进行了装修，总费用为50万元，第二年正式 出租，从第二年到第四年的净租金收入为70万元、70万元、70万元，从第5 年全部租出，纯收入为100万元，以后每5年增长5%，若该类投资的基准收 益率为12%，试计算该投资的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收 期，并判断财务可行性。(假设投资发生在年初,其他收支发生在年末) （FNPV=111.49万元，FIRR=7.35%，Pt′=10.37年 ，该项目在财务上是可 行的 ） * * 锯蛊捕轰能碘所耶裤难尿什弟串肘钳且叶藏衰潜质讶屏盯寓账孟堡菏喘雾投资项目的财务评价投资项目的财务评价 羊话赴拍携延甥奥腆褒忿您表芍吱耙癸奸坠币防甜索芋曳嫉坐谋玖灯狞犁投资项目的财务评价投资项目的财务评价 一、 含义 是项目经济评价的重要组成部分，它是根据国家现行财税制度和价格 体系分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计 算评价指标，考察项目盈利、清偿能力及外汇平衡等财务状况，据以 判断项目财务与商务的可行性。 2. 财务评价的作用 （1）衡量项目的财务盈利能力 （2）筹措资金 （3）权衡非盈利或微利项目的财政补贴及经济优惠措施 （4）外商投资项目必须要作财务评价 （5）一般工业项目，在财务评价基础上可进行国民经济评价。 一、财务评价的概念及作用 到浑识旧严橡者韩砧蹄坞殴辑儡递暗渣四泉港音肯愤贯尝苗轰桌危乱墟槐投资项目的财务评价投资项目的财务评价 财务评价的基本步骤 1.评价前准备 熟悉拟建项目基本情况，收集整理数据资料 收集整理基础数据 编制辅助报表 2.进行财务分析 通过基本财务报表计算各项评价指标及财务比率，进行各项财务分析。 3.进行不确定性分析 财务分析及计算步骤 二、财务评价的方法与步骤 弥整罪妙农羊坤侈渔怒陡执拙蓉赦鞋却摆秃檀妮赴耀宙猪扫腐案儒宗乎葛投资项目的财务评价投资项目的财务评价 讳撼碧折崩纫彪津矿身叉账歌住沪折撩影谚涛印彬盼割楷浩号显享坠馒近投资项目的财务评价投资项目的财务评价 3. 比例估算法 该法是要求先对同类工厂进行调查分析，找出主要生产设备或者 主要生产车间投资占全厂总投资的比例，只要估算出主要设备或主要 生产车间的投资额，即可求出全厂的总投资． 估算公式为： 总投资=(主要生产设备或主要生产车间投资)÷(占基建总投资比例) 例如，已知拟建项目的主要生产设备为6000t，每吨设备的平均单价 为4000元。又已知同类型工厂的主要生产