中级财务管理冲刺讲义v1.docVIP

前　言 题型题量 题型 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 题量 25 10 10 4 2 分值 每题1分 每题2分 每题1分错选倒扣0.5分 每题5分 1题10分，2题15分 二、客观题考核的特点 覆盖面广，每章分值分布基本均衡，单选每章2分左右，多选1分左右，判断1分左右。　 三、主观题主要考点 第一章：无 第二章：财务管理基础 【考点1】组合资产风险与收益衡量 资产组合的预期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri) 【考点2】资本资产定价模型的应用 必要收益率=无风险收益率+风险附加率 R=Rf+β×（Rm - Rf） 其中：（ Rm－ Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度（或厌恶程度） β反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 第三章：预算管理 【考点1】日常业务预算的编制 （一）销售预算的编制 内容 （1）销量×单价=销售收入 （2）销售现金收入 ①基本原则：收付实现制 ②关键公式：现金收入=当期现销收入+收回前期的赊销 特点 销售预算是整个预算的编制起点，也是编制其他有关预算的基础。 （二）生产预算 编制基础 以销售预算为基础编制 基本公式 预计期末产成品存货=下季度销售量×a%预计期初产成品存货=上期期末产成品存货预计生产量=（预计销售量+预计期末产成品存货）-预计期初产成品存货 （三）直接材料预算 编制基础 以生产预算为基础编制的，还要考虑预算期期初、期末的原材料存量。 计算公式 预计采购量＝生产需用量+期末存量-期初存量 材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购 【考点2】现金预算的编制 第四章：筹资管理（上） 无 第五章：筹资管理（下）【考点1】资本成本计算（1）债务个别资本成本计算 模式 成本计算 一般模式 资本成本= 贴现模式 逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。 （2）普通股资本成本 方法1 股利增长模型 公式 [提示]在每年股利固定的情况下： 普通股成本= 方法2 资本资产定价模型 KS=RS=Rf+β（Rm-Rf） （3）留存收益资本成本 计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。 【考点2】资金需要量预测（2012年考题） （1）销售百分比法 （2）资金习性预测法 资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 （1）回归直线法 （2）高低点法 【考点3】杠杆系数的计算 定义公式——用于预测 （2）简化计算公式——用于计算 【考点4】最优资本结构确定方法（每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法）(1)每股收益分析法 要点 内容 基本观点 该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。 关键指标 每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 计算公式 = 决策原则 当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；反之，当预期息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。 平均资本成本比较法 公司价值分析法 第六章：投资管理 【考点1】现金流量的确定 【考点2】投资决策及决策指标的确定 1、寿命期相同的互斥方案决策 决策指标 净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 决策原则 ①净现值≥0，方案可行，说明方案的实际报酬率≥投资人所要求的报酬率；②净现值0，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率投资人所要求的报酬率。 ③在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好 【提示】不适合投资额现值不同的独立方案的评优 2、寿命期不同的互斥方案决策 决策指标 年金净流量（ANCF）＝现金净流量总现值/年金现值系数 或：＝现金净流量总终值/年金终值系数 决策原则 ①年金净流量≥0，说明投资项目的净现值（或净终值）≥0零，方案的报酬率大于所要求的报酬率，方案可行。②在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。 【提示】不适合投资额现值不同的独立方案的评优 3、独立方案的排序 决策指标 （1）未来每年现金净流量相等时（年金法）未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0计算出净现值为零时的年金现值系数后，通过内插法，即可找出相应的贴现率i，该贴现率就是方案的内含报酬率。 （2）未