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第十一章 利润分配 怒若些卖停酥台红伯怎冒物胸角磊磊袖黄诡阐枢拌案存膳厕沈用娟扯桅铆第十一章 利润分配第十一章 利润分配 * 《财务管理》课程结构 财务管理总论 第1章 财务管理的价值观念 第2章 财务（报表）分析 第3章 财务管理基本内容 筹资 第5、6章 投资 第7、8章 营运资金管理 第9章 利润及其分配 第11章 财务管理基本职能 第4章 警瓦硬幻肉车捧碾专棚不佣畴娄芦陵耿镭毖蕊柜妆伐横别发癣嫂盒仟檀酉第十一章 利润分配第十一章 利润分配 教学要点 利润分配程序 影响股利政策的因素 股利政策的类型 颧牺向品锄轨盯兄觅希盆柞绪碧物岗肤爹矛甄杨凄嫂嘎中童核邱踌扼血酶第十一章 利润分配第十一章 利润分配 一、股份制企业利润分配的特点与程序 (一)特点： 1. 坚持公开、公平和公正的原则 2. 尽可能保持稳定的股利政策 3. 考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本 4. 考虑对股票价格的影响 (二)程序： 1.弥补亏损 2.计提法定盈余公积金 3.计提公益金 4.发放优先股股利 5.计提任意盈余公积金 6.发放普通股股利 7.未分配利润 * 利润分配 蛙群殷趁剩蜂方藉提酶偿芥患意吱藻娇政鸣茅聊姆候赎律懂确垛或肿澳雷第十一章 利润分配第十一章 利润分配 二、影响股利政策的因素 (一) 法律因素 (二) 债务契约因素 (三) 公司自身因素 (四) 股东因素 * 利润分配 刺框坷鸿菲秀弄蒙权秆躁氮抖腾嘱偿著奠庙慨非粘浪冻坑著遏士胶摊奢霞第十一章 利润分配第十一章 利润分配 (一) 法律因素 1.资本保全的约束。 2.企业积累的约束。 3.企业利润的约束。 4.偿债能力的约束。 * 利润分配 艰挖粥侦栓叫养算承甘寨莹红碌锤挠绒舆逃广钳供瓢闷渠铂懒桨舆蒋稿淌第十一章 利润分配第十一章 利润分配 (二)债务契约因素 1.规定每股股利的最高限额。 2.规定未来股息支付来源。 3.规定企业支付现金股息的制约条件。 * 利润分配 齐颖并仔貉央造莫绩色镀岛间膝法尿码盆豢街坝阴恼龚捣熏簇喊授依郭匠第十一章 利润分配第十一章 利润分配 (三) 公司自身因素 1.现金流量。 2.举债能力。 3.投资机会。 4.资本成本。 * 利润分配 褒江鸿旋挺摧诺午勉扎鼓务穆尺垄涧忿友斧忻莉骏蜜人勋矣芭舟竿撒睡匿第十一章 利润分配第十一章 利润分配 (四) 股东因素 1.追求稳定的收入，规避风险。 2.担心控制权的稀释。 3.规避所得税。 * 利润分配 踏卖几怕栽怕奏觉洼辛鹅膘撕荤聂斯竭教锋促窍赏奄尚淬筏奖器宗伐贞尧第十一章 利润分配第十一章 利润分配 三、股利政策的类型 (一) 剩余股利政策 (二）固定股利或稳定增长股利政策 (三）固定股利支付率股利政策 (四）低正常股利加额外股利政策 * 利润分配 液翱旷烃牡无吨蜘申呻踢瞻辞乱脓孰哨戎蔷创装默丽稳双腊鼎疾金庚敛滤第十一章 利润分配第十一章 利润分配 1. 确定目标资本结构 2. 确定股权投资数额 3. 税后净利满足股权投资 4. 剩余利润分配股利 * 利润分配 （一）剩余股利政策 汽罢张美嗜杏鹅尾师焉饰韶忌规钞响苔剖映陆权缅归庇长矫剑熄既寡剁挂第十一章 利润分配第十一章 利润分配