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第一章 財務管理導論 第一節 何謂財務管理 一、財務管理的重要性 財務管理在整個管理決策中扮演重要的角色，在財務管理上所會遇到的工作範圍從有關工廠擴建的投資決策，到選擇何種證券來籌措資金的融資決策。 財務管理原則可適用於 政府機關、學校、醫院、其他非營利事業組織、或個人（退休準備，買或租屋）。 由於大部分商業相關決策均大量涉及財務概念，因此整合財務決策過程是重要的，所有的公司決策都與財務有關聯，企業裡的各項決策都有財務上的涵義，因此一般重要的決策都需要由會計、財務、法令、行銷、人事，及生產部門共同來制定。 第一節 何謂財務管理 二、財務管理中的三大領域 財務管理（finance）其實是融合了經濟、會計、法律以及其他相關的商業理論、實務所形成的綜合性科學，成為學術專業領域當中，一門風格獨特的科學。在財務管理的學科裡，可以大略分為三大領域： 公司理財 主要涉及公司實際的管理運作所會遇到的財務問題。 投資學 即個人及金融機構如何選擇證券來形成投資組合的決策分析。 金融市場 探討證券市場與金融機構的相關議題，可分為貨幣市場和資本市場。 第二節　財務管理活動 公司的財務決策活動─有人認為公司是一個〝黑箱子〞，只看得到現金流入與現金流出 管理現金流入的決策：融資決策，即制定公司如何籌措資金的相關決策 管理現金流出的決策：投資決策，即公司如何評估及選擇投資標的 第二節　財務管理活動ㄧ、從財務報表看財務管理活動： 資產負債表分為左右兩邊，左邊代表的是資產，右邊代表的是公司用來購買左邊資產的資金來源─負債和股東權益。 資產 = 負債 + 股東權益 資產依流動性分為流動資產和固定資產。 資金來源包含負債，依到期期間的長短可分為流動負債和長期負債，再來則是屬於股東的股東權益。右邊也代表債權人和股東向公司資產的求償權。 營運資金管理 營運資金包含流動資產和流動負債，是公司日常的營運活動所需的資金。流動資產包括現金、有價證券、存貨和應收帳款，這部分的資產流動性雖高，但報酬相對較低。流動負債則是一年內所需償還的負債，包括有短期借款、應付帳款及一年內到期的長期負債…等，流動負債的利率較低，但在短期內必須償還。 通常公司會用流動資產來償還流動負債，因此若流動資產太少會造成公司一時週轉不靈而有財務的危機。 融資活動 資金的主要來源有權益及負債，負債和權益佔總資產中的比例，是財務管理中的一個重要的議題：資本結構。從資本結構的決策，公司要找到一個最適的資本結構，讓公司的價值最大化，牽涉到資本結構有關論和無關論。 另一個財務管理的重要活動是股利政策，公司可選擇將資金發放給股東成為股利或者為了公司成長的需要將資本保留在公司內。有無關論和有關論兩種看法。 投資活動 資產負債表左方資產所呈現的是公司的投資活動結果。公司必須考量是否採取某一投資計畫，如購買新設備，蓋新廠房等。 第二節　財務管理活動 二、會計和財務之間的關係 會計提供詳實紀錄公司的營運活動和狀態，偏重於「事後(ex post)的資料」，而財務則是從事公司長短期的財務規劃工作，偏重於「事前(ex ante)預測」。由於這些事後資料是事前預測的結果，財務管理也需要運用這些事後的資料來衡量以往的績效以作為改進未來營運的方針。 三、財務管理在企業中的角色 一家企業的財務決策多由財務長（CFO），或財務經理來負責。財務長主要工作是負責制定公司有關長期投資活動及融資活動的各項決策，並負責日常營運資金的管理。財務部門的工作人員必須時時與其他部門的工作人員相連繫，甚至做為不同部門溝通的橋樑。 第三節　企業組織型態 三種企業組織型態－ （一）獨資（Sole Proprietorship） 獨資企業顧名思義就是一個人所獨有的企業，資金也由獨資企業主個人所出資。 （二）合夥（Partnership） 兩人或兩人以上組成的非公司企業。 （三）公司（Corporation） 公司是法律個體(法人)，經政府許可而設立，其所有權和經營權是分開的，可分為無限公司、有限公司、兩合公司、股份有限公司 。 第三節　企業組織型態 第三節　企業組織型態 公司是三種組織裡面可以將公司價值最大化的一 種，基於下列幾項理由： 股東只需負有限清償責任，降低了投資人的風險，企業的風險愈低，企業價值愈高。 公司的價值也來自成長的機會，公司籌資較容易，可以吸引大量的資金，因而成就了成長的機會，自然價值較高。 資產價值來自流動性，同樣的資產，流動性較高的價值自然較高。所謂的流動性是資產變現的速度和容易程度。投資公司的股票其流動性遠大於投資獨資或者合夥，因此公司組織的價值較高。 第四節　經營權和所有權分開 一