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第十章 现代投资理论 一、填空题 1、资产组合的期望收益率是组合中每个证券的期望收益率的 。 2、测度不同证券收益相互影响的方向与程度的指标是 或 。 3、在用协方差测度两种证券收益相互影响的方向与程度时，正的协方差表示两种证券的收益率 ，负的协方差表示两种证券的收益率 。 4、有效集与代表投资者风险偏好的无差异曲线的 就是最佳资产组合。 5、有效集包含的资产组合满足同样收益水平下具有 和同样风险水平具有 。 6、在资本资产定价模型中，单个证券的风险水平应该由 来衡量。 7、在市场达到均衡状态、证券价格保持稳定水平时，投资组合应该包含 。 8、证券市场线与资本市场线的不同在于可以描述 的收益率与风险的关系。 9、均衡状态下，投资者最佳组合中的风险资产组合由市场上的所有证券构成，其中任何一种证券的资金分配比例都等于该证券总市值与全部证券总市值的比例，这种证券组合称为 。 10、证券市场线的一般表达式为 。 11、资本资产定价模型表明在市场达到均衡时，任何一种证券的期望收益率都由 和 两部分组成。 12、市场有效性可以从 和 角度进行衡量。 13、法玛在1970年根据信息集合的差别将市场有效分为 、 和 三种。 14、如果某证券市场上各种资产的价格能够反映所有可以获得的信息，则称这个市场为 。 15、弱式有效市场认为证券价格已经反映所有的历史信息，此时凭借 无法获得超额收益。 16、半强式有效市场认为证券价格反映市场上所有的公开信息，此时凭借 无法获得超额收益。 17、从弱有效市场、半强有效市场到强有效市场，价格反映的信息范围 。 二、名词解释 1、资产组合理论 2、风险溢价 3、无风险资产 4、风险资产 5、有效集 6、CAPM 7、市场组合 8、资本市场线 9、分离定理 10、套利组合 11、有效市场 12、弱式有效市场 13、半强式有效市场 14、强式有效市场 15、行为金融理论 三、单选题 1、下列▁▁▁▁的出现标志着现代证券组合理论的开端。? A 《证券投资组合原理》 B 资本资产定价模型 C 单一指数模型 D 《证券组合选择》 2、马柯威茨均值—方差模型的假设条件之一是：▁▁▁▁。? A 市场没有摩擦? B 投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性。 C 投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者即可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人 D 投资者对证券的收益和风险有相同的预期? 3、假设证券组合P由两个证券组合Ⅰ和Ⅱ构成，组合Ⅰ的期望收益水平和总风险水平都比Ⅱ的高，并且证券组合Ⅰ和Ⅱ在P中的投资比重分别为0.48和0.52。那么：▁▁▁。? A 组合P的总风险水平高于Ⅰ的总风险水平? B 组合P的总风险水平高于Ⅱ的总风险水平 C 组合P的期望收益水平高于Ⅰ的期望收益水平 D 组合P的期望收益水平高于Ⅱ的期望收益水平? 4、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是：▁▁▁▁。? A 无差异曲线向左上方倾斜 B 收益增加的速度快于风险增加的速度 C 无差异曲线之间可能相交 D 无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关? 5、由证券A和证券B建立的证券组合一定位于▁▁▁▁。 A 连接A和B的直线或者某一弯曲的曲线上并介于A、B之间 B A和B的结合线的延长线上 C 连接A和B的直线或者某一弯曲的曲线上 D 连接A和B的直线或任一弯曲的曲线上 6、构建证券组合的原因是▁▁▁▁。 A 降低系统性风险 B 降低非系统性风险 C 增加系统性收益 D 增加非系统性收益 7、在马柯威茨均值方差模型中，由三种证券构建的证券组合的可行域是： A 均值标准差平面上的有限区域 B 均值标准差平面上的无限区域 C 可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域 D 均值标准差平面上的一条弯曲的曲线 8、反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型是：▁▁▁▁。? A 多因素模型 ? B 特征线模型 ?C 资本市场线模型 D 套利定价模型? 9、套利定价理