中兴农牧有限责任公司.docxVIP

中兴农牧有限责任公司，成立于2006年3月1日，是以生产原料奶为主的规模化牧场经营企业。公司位于国内四大黄金奶源带之一的河北省。公司通过对饲草种植、奶牛养殖、专业化挤奶等多个环节的控制来保证原料奶的质量。（二）主要财务数据1、资产负债表主要数据单位：万元项目2011.7.312010.12.312009.12.312008.12.31资产17659.0417252.4214292.2911251.08负债7950.208042.686811.036062.77所有者权益9708.849209.747481.265108.312、利润表主要数据单位：万元项目2010年1-7月2010年度2009年度2008年度主营业务收入2858.266760.736608.033504.48主营业务利润1041.562211.632213.411017营业利润558.991577.161919.43488.59利润总额499.101728.482292.96416.19净利润499.101728.482292.96416.19现代牧业模式现代牧业通过进口和自繁殖来保证奶牛数量，通过自建牧场来控制产品品质，通过不断复制牧场来实现扩张。该模式的主要优点是：企业的原料奶品质完全可控；该模式的主要缺点是：①资产特别重——奶牛从小到成年的过程大约为14到16个月，该段时间全部为资产形成过程；②涉及产业链条长，对技术要求高。通过比较农村、城市人均消费量比值我们发现，90年代起，这一比值持续下降，在2002年达到最低，仅为6%左右。这一趋势背后反映的是这一期间城市液态奶市场爆发式的增长，农村远远落后于城市。但这一比例在2004年止跌回升，说明农村乳品消费增速已经超过城市。至2009年，我国农村乳品人均消费仍不及城市的1/4，这说明还存在较大的上升空间。数据来源：国家统计局、中投证券研究所我国人均牛奶占有量偏低，还存在增长空间2010年世界主要国家年人均液体奶消费量大量消费者近年已经日益注重产品质量，并且更加愿意多付费购买优质乳品。根据中国选定地区的特定零售渠道数据，在爆发三聚氰胺的2008年中，高价优质奶的需求发生重大转变。2005年，价格每升10元的液态奶进展市场的3.9%，而2008年则达到21.2%。国内美国牧场规模2005年2008年2009年1-20头66%57%53.1%（其中100头以上的仅占16.4%）20-1000头30%36%1000头以上4%7%46.90%数据来源：中投证券、现代牧业招股书、长江资本对于原料奶生产行业而言，区位和资源有着至关重要的作用。规模化养殖场所要求地势平坦，干燥、背风、向阳、排水通畅、环境安静，远离山区无风口。另外规模化养殖场所要有充足良好的水源和优质的草场基地，以保证生活、生产及人畜饮水和牧草供应。符合以上条件的区域是有限的，企业如果率先进入气候环境较好的优势区域，将给后进者造成较高壁垒。另外对于大规模奶牛饲养而言，防疫是关键，对饲养环境要求较高。奶牛饲养场地一般要选择在地势高、隔离条件好、周边人员活动少、污染源少的区域。对于大规模生产企业来说，需要奶牛饲养所在地具备较大环境可承载负荷。股东姓名出资额出资比例孙玺珉875万元97.22%孙希国25万元2.78%孙玺珉中兴农牧投资人管理团队及其他62.25%25%13.75%饲草种植、收购及青贮加工乳牛繁殖乳牛喂饲乳牛防疫乳牛管理原料奶生产挤奶运输公司自有牧场基本情况1、一牧牧场基本情况截至2011年7月31日，一牧牧场目前有2132头乳牛，其中泌乳牛1201头。2011年1-7月泌乳牛日产原料奶25.16公斤，2011年1-7月平均售价4.02元/公斤。一牧牧场目前有员工75人左右，其中兽医师3人，配种师3人2、凤山牧场基本情况截至2011年7月31日，牧场目前有乳牛1255头，泌乳牛1188头。2011年7月泌乳牛日产原料奶20公斤，2011年1-7月平均售价4.12元/公斤。凤山牧场目前有员工60余人，其中兽医师6人，配种师2人。当地的饲料供给有以下两个来源：承包草场和订单草场。承包草场是指公司对草场进行租赁，并自己雇佣员工进行种植。租赁租金为400-500元/亩，租金合同期限为50年，每10年支付一次，每次租金上涨10%。公司目前已经承包的草场为2万亩，其中窟窿山1万亩御道口6000亩，坝上2400亩，五道营1000多亩。窟窿山目前主要种植玉米以做青贮，御道口、坝上、五道营的草场以玉米、油麻和苜蓿为主，其中御道口的草场为天然草场。另窟窿山草场附近还有1万亩的河滩地待改造，1个亿的资金已经到了县财政局，但还未进入改造阶段。在承包窟窿山的草场之前，公司的承包草场主要以精饲料为主，粗饲料中的青贮还是依靠向农户采购。随着窟窿山今年开始收割，公司能够实现目前350