重庆钢铁股份有公限司面临的问题.docVIP

重庆钢铁股份有限公司面临的营运问题： 行业竞争发展 目前钢铁行业面临全行业产能过剩，钢材市场持续低迷没有具体某个品种能有明显盈利能力。总体来看，国际经济形势错综复杂，世界经济低速增长态势仍将延续，已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期钢铁市场形势依然不太乐观。当前国内钢铁产能已超过 10 亿吨，钢铁行业在盈亏平衡点上下波动博弈的现状短期内钢铁业的”寒冬”不会改变，竞争还可能加剧生产经营困难重重，压力巨大。 2012 年，由于欧债危机继续蔓延，全球金融市场大幅动荡，国内经济增速显著回落。国内钢铁形势极其严峻，呈现出行业性亏损、部分钢企亏损巨大的惨淡景象。面对严峻的市场形势，既要抵御外部钢材和原辅料两个市场的超强挤压、冲击，又要迅速实现新区生产的系统稳定，任务十分艰巨。 现金流问题从公司公布的财务报表可以看出，重庆钢铁资产负债率约90%，远高于行业平均水平，偿债压力相对较大，而现金净流量高达27.7亿元，资金周转方面陷入困境。获得政府20亿元补助而免于亏损，如何产品盈利若未来钢铁行业仍无法及时回暖地方政府不给予补贴，融资额度将难缓解重庆钢铁的疲软态势。重庆钢铁资产负债率接近90%，重组之后将大大降低重庆钢铁的负债率资产负债率将降至78.30%若募集配套资金顺利完成，则资产负债率将进一步降75%，重庆钢铁管理层认为，这对增强公司的融资资质帮助。将重钢集团投资建设的钢铁产业及公辅设施等资产注入重庆钢铁，从法律意义上完整其归属性。 据了解，重钢集团承担了长寿新区新钢铁生产基地焦化、烧结、炼铁、炼钢等钢铁生产的前端环节及原料堆场、码头、铁路专用线等配套公辅设施，而重庆钢铁仅主要参与轧钢等末端钢铁生产环节的投资和建设。重组并购过程中，重钢集团长寿新区钢铁基地钢铁冶炼生产线及配套公辅设施评估总值为196.33亿元，重钢集团将向重庆钢铁补偿老区固定资产减损额约为人民币26.96亿元，并由重庆钢铁承接与重组资产有关的债务总额约为人民币104.63亿元，减去上述两项后，重庆钢铁将以支付现金2.05亿元及向重钢集团发行总价值62.68亿元股份的形式完成重组并购。亏损现金流问题关键。 高端钢材亏损主因 对重庆钢铁管理层而言，为深层的问题是公司产品的盈利能力不断下降，且短期内看不到价格提升空间高端钢材亏损 资料显示，板材一直是重庆钢铁主要的收入来源，从2009年到2011年以及2012年上半年，板材收入在主营业务收入中的占比分别为39.7%、53.01%、33.11%和51.05%，不过板材价格却在一路走低，2011年板材销售价格为4419元/吨，年降到3642元/吨。重庆钢铁所产的中厚板材如船板、桥梁用钢板、锅炉板等都是钢材中的高端产品，其专用性很强，但随着国家淘汰落后产能政策推出，很多厂开始转型所谓的高端产品，导致严重过剩。由于供需逆转，所谓高端产品已经由盈利产品转为亏损型产品，很多钢厂开始停产中厚板等产品。 统计的代理商销售价格显示，市场上中厚板材平均价为3500元/吨左右，而平均生产成本则为3700元/吨，这是钢厂以及重庆钢铁生产中厚板材面临的主要困境。重庆钢铁平均售价人民币3370元/吨，同比下降10.25%，减少销售收入约人民币9.98亿元。 主导产品盈利能力的逐年下降，钢铁市场供需形势较为严峻，公司为了稳定销售、实现收入，长期稳定的客户实施了较为宽松的信用政策适度放宽了对销售回款的要求，“先货后款”的销售比重有所上升，导致在实现营业收入、降低成品钢材库存的同时，应收账款规模增加。应收重钢集团由于环保搬迁导致的资产处置损失补偿款增加。应收账款规模增加 对于这样的企业来说，虽然存货周转率有所提高，但应收账款周转率有所下降。应收账款周转率与流动资产周转率之间的负相，应收账款规模增加，意味着企业资金的相对紧张。企业因资金紧张而控制并降低原燃材料的采购规模，加之产成品库存的减少，必然使企业的流动资产规模趋小，从而使企业在应收账款周转率有所下降的同时，流动资产周转率表现出同步上升的态势。 建议和措施： 发挥自身优势，提高核心竞争力，实现企业升级 优越的区域公司地处西南，坐落在山城工业重镇，地处西南交通要道，沿江拥有较大规模的港口，运输四通八达。重庆与周边的四川、贵州、湖南、湖北、陕西公路相连，特别是6条国道线把重庆与全国各主要城市紧紧连接在一起。公司便捷畅通的运输优势，有利于降低公司原材料和产品的运输成本。拥有造船、汽车、摩托等制造企业，摩托车生产量全国第一，汽车产量全国第四。而从国内钢材的地区流向来看，西南片区属于钢材流入区域，流向西南地区的钢材占全国总量的7.85%，从重庆地区来看，“十一五”期间重庆仅工业固定资产的投入总额即达3,560亿元，重钢是重庆地区唯一的大型钢铁企业，在该地区钢材市场的巨大需求空间中可以寻求适合自身