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中联通股票分析报告摘要：一只股票的价格受多个方面因素的影响，所以股票分析要从多个方面切入分析，才能够正确地、全面地、适时地估计股价变动，为投资理财提供决策参考。本文以中国联通公司为例，从宏观经济分析、行业分析、公司分析、证券投资技术分析等方面入手，浅析中联通这支股票。关键词：宏观经济 基本面正文：第一个方面：宏观经济分析在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握宏观经济运行大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，才能做出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过各项政策的引导和调节，或抑制经济过热，或促进经济增长。这些政策将会影响经济增长速度和企业经济效益，并进一步影响到证券市场。因此对个股分析时，必然要把宏观经济形势考虑进去。才能准确地把握证券的运动趋势和研究其投资价值。第二方面：基本面一、 公司业务概要 公司于 2015 年 2 月 27 日,联通集团获得由工信部发放的“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业 务(LTE FDD)”经营许可。工信部同时批准联通集团授权本公司间接控股的子公司中国联合 网络通信有限公司在全国范围内经营 LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)。 2015 年,中国联通积极应对复杂多变的市场环境,重点转向 4G 业务发展,加快光纤宽带网络建设改造和智慧沃家业务发展,在创新业务领域开展专业化、市场化运营,加快推进营销模式转型,持续强化管理狠抓降本增效,公司各领域工作不断取得新进展。 二、核心竞争力分析 中国联通公司上下聚众智、汇众力,及时调整战略思路,务实推进发展改革,进一步增强核心竞争力,不断夯实未来可持续健康发展的基础。 一是公司发展方向更加清晰、破局抓手更加聚焦。面对挑战,中国联通加强战略引领,调整思路举措,确立了“实施聚焦战略、创新合作发展”的公司战略。从目前来看,市场信心持续回升,公司外部影响与内部环境正在萌生新的积极变化,为破解发展难题、回归应有发展态势奠定了坚实的思想和工作基础。 二是顺应产业大势,打造倍加完美的网络体验。为更好地满足广大用户个性化、多层次的通信服务新需求,中国联通正在全面建设和升级 4G 网络,实施重点城市 4G 网络质量领先工程, 全面改善服务质量,全面创新业务产品,利用载波聚合、VoLTE、VoWiFi 等新技术、新功能, 将带给用户前所未有的新变化、新感受和新体验。实施客户服务提质计划,为消费者改善服务质量,为互联网公司及各类企业提供更好服务,提升资产运营效率。 三是创新和改革力度不断加大,企业动力和活力不断迸发。更加注重发展质量,创新销售模式,提升营销成本、各类渠道、终端资源的使用效能,逐步建立可持续性的内涵式增长模式。更加注重商业模式创新,开展平台经营,加大重点业务领域的布局和投入,开放资源和能力, 通过自主开发、合作运营以及资本运作等多种形式,创造新的价值。更加注重效率提升,合理调整优化投资、人力、成本等资源配置关系,着力破解制约企业发展的体制机制矛盾,激发创新活力,充分调动员工的积极性和创造性,凝聚起企业发展的力量。 2015 年,公司全面扩大 4G 网络覆盖,在市区、县城、发达乡镇 4G 连续覆盖的基础上,继续完善深度覆盖,加快推进农村 4G 网络广覆盖建设。并且,公司加快部署 4G+,网络峰值速率可提升至 300Mbps。同时,公司以宽带中国战略的实施为契机,继续推进宽带光纤网建设,提 三、 管理层讨论与分析 2015 年,面对经营环境的复杂变化和严峻挑战,包括“提速降费”﹑“流量单月不 清零”﹑“营改增”和竞争加剧等,公司积极应对,调整思路,战略方向更加清晰,发展重点更加聚焦,公司经营逐步孕育新的积极变化,为长期转型发展和持续增长期奠定了基础。 整体业绩 2015 年,公司收入和盈利均面临较大压力。全年实现主营业务收入人民币 2,352.8 亿元,同比 下降 5.3%,其中非语音业务占比同比提高 7.2 百分点,达到 69.1%。 公司实现 EBITDA(附注 5)人民币 877.8 亿元,同比下降 5.7%;主营业务收入 EBITDA 率为 37.3%,同比下降 0.2 个百分点;计入铁塔相关资产出售收益,净利润为人民币 104.3 亿元, 同比下降 12.8%。公司着力打造客户体验领先网络,投资于未来增长,2015 年资本开支达到人 民币 1,338.8 亿元。年内,公司出售铁塔相关资产予中国铁塔股份有限公司(铁塔公司),实现税前收益人民币 92.5 亿元。铁塔资产出售有助于运营商铁塔共享,促进公司更加快速高效地建设 4G 网络,并节省 公司资本开支,同时公司作为铁塔公司的主要股东之一,预计将