浅析项目投资中的风险与管理.docVIP

华南师范大学增城学院 课 程 论 文 题目：浅析项目投资中的风险与管理浅析项目投资中的风险与管理 图表 1.1：中小企业生命周期和行业风险分布 （2）、经营风险 经营风险的来源主要是企业内部和外部两个方面。内部因素包括：投资决策失误、管理混乱、技术更新缓慢等；外部因素包括，出现竞争力更强的企业使本公司处于相对劣势，不可预测的其他市场因素等。 由于受传统习惯和历史背景的影响，X市大多数的中小企业选择了家族式的管理方式，企业主因为创业而成为管理者。他们中的大多数缺乏应有的管理决策素质，企业决策层理论水平低，对市场的风险把握不及时不准确，决策方法仅仅限于经验和直觉，往往不能按照科学的程序、方法进行管理决策。因此导致企业投资选项不准、经营不善，业绩下降，竞争失败而使投资者无法获得预期收益的风险。另外，X市市场前景广阔，但同时市场的不完善使得市场需求、市场价格、生产技术以及生产成本等因素的不确定性也随之增大，对项目投资面临的风险分析不充分，致使投资方案不是最优方案，投资收益不能达到最大化。 （3）、技术风险 中小企业投资的技术风险是由于中小企业项目投资采用技术的不确定性而达不到预定的要求，或者是由于科学技术进步带来的技术无形磨损，导致生产能力利用率低，生产成本高，产品质量达不到预期要求产生的风险。 《2009年中国成长型中小企业发展报告》显示，2008年全国500家最佳成长型中小企业主要分布在浙江、山东、江苏、上海和福建5省市，占到了全国500家企业的68%，其中仅浙江省就占到全部500家最具成长潜力中小企业的21%，而整个西部地区只占全国总数的9.8%（图2）。从经济指标来看，东部地区无论在销售额、利润额还是在资产总额上都远远超过中部地区和西部地区，地区差异十分明显。如果以西部地区的水平为1来计算，2008年我国东中西部地区在销售额上的差异比约为8.3：1.5：1；利润额的差异比为9.5：1.6：1；资产总额的差异比为6.9：2：1。 上述数据表明，整个西部地区的中小企业由于所处的地理位置和恶劣的自然环境所造成发展潜力低的问题大大增加了中小企业项目投资的技术风险。从X市中小企业的实际来看，X市地处中国的西部，历史上又是我国最主要的重工业基地之一，在地理环境和发展环境的制约下，中小企业的技术风险相对就比较高。 图表 1.2：2008年我国成长型中小企业的地区分布 （4）、政策风险 政策风险主要来源于政府经济政策的变化或调整而引起的项目原定目标难以实现的可能性。中小企业项目投资存在于社会经济的大环境中，当国家或地方各种政策，包括税收、金融、环保以及产业等政策的调整变化，都会对中小企业投资的项目带来各种影响。比如，利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起中小企业投资收益的波动起伏，即当银行利率下降时，中小企业投资报酬率上升；银行利率上升时，中小企业投资报酬率下降，从而给中小企业的项目投资带来风险，甚至造成损失。 2、中小企业风险规避措施 （1）、完善产业链 产业链的形成，是一个逐步发展的过程。产业链的完善对中小企业延长生命周期、缩小中小企业项目投资行业风险都具有极其重要的作用，而产业链的完善在相当程度上是依靠上游企业和下游企业的逐步配套来完成。要把中小企业发展与产业集群结合起来，完善产业链，进而延长中小企业生命周期，从而达到降低中小企业行业风险的目的。 近年来，X市政府在中小企业产业链尚处于不完善的情况下，有针对性的进行招商引资，逐步完善了产业链上的相关企业。到目前为止，X市30个初具规模的特色工业园区已开发面积约40平方公里。其中的13个工业园区已建立了产业链发展模式，共形成产业链近30条，主要涉及汽摩及配件、铝加工、皮革皮鞋、盐气化工、精密机械和信息技术等领域。每条已形成的产业链上附带的企业平均约为15户，而龙头企业的引进和培育则是带动整条产业链发展的关键环节。产业链的完善降低了运行成本，提高了企业经营业绩，延长了企业生命周期，缓解企业的流动性风险与集而不聚风险，极大的规避了因产业链不完善而造成的行业风险。 （2）、提高从业人员素质 目前，我国中小企业的员工受教育时间平均仅为11.89年，大体上相当于高中教育水平。其中，初中及以下员工比例为31.61%，高中教育水平员工比例为44.43%，大专为14.84%，本科8.15%，研究生以上为0.97%。所以对于中小企业来说，发展职业教育是提高中小企业员工素质的主要方式。 表格 1.1：2008年X市职业教育情况统计表 学校数（所） 在校学生数（人） 毕业生数（人） 总计（人） 比例（%） 普通高等学校 3