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第十五章宏观经济政策分析 财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。（产品市场） 第一节财政政策和货币政策的影响 货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。（货币市场） 两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。这些影响可以在IS-LM图形中表示。 广义的宏观经济政策还包括 产业政策 收入分配政策 人口政策 宏观经济政策的调节手段 1）经济手段（间接调控） 2）法律手段（强制调控） 3）行政手段（直接调控） 政策种类 利率 消费 投资 GDP 减少所得税 （财政政策） ? ? ? ? 增加购买和转移支付 （财政政策） ? ? ? ? 投资津贴 （财政政策） ? ? ? ? 扩大货币供给 （货币供给） ? ? ? ? 财政和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 经济萧条时的感性认识（膨胀性财政政策） （1）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。 但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。 （2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。 （3）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。 （4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。 财政政策效果 财政政策效果因IS曲线斜率而异 在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大。反之，IS曲线越平坦，则IS曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。 财政政策效果的含义 财政政策效果是指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS变动对国民收入变动产生的影响。 财政政策效果的IS-LM图形分析 财政政策效果因LM斜率而异 财政政策效果因LM曲线斜率而异 LM斜率越大，即LM曲线越陡，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小；反之，LM越平坦，则财政政策效果就越大。 经济萧条时，收入和利率较低 接近充分就业时，收入和利率较高 财政政策效果 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。 LM 财政政策效果 y1 y2 y3 y E1 由于存在挤出效应，财政政策乘数政府支出乘数。 IS1 IS2 r% E2 挤出效应 Crowding Out Effect 挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象? LM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加? 但增加的国民收入小于不考虑 LM的收入增量。 这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应” ? LM 财政政策的 挤出效应 y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △g /（1-b） -d△r/(1-b) △r 挤出效应的大小 挤出效应越小，财政政策效果越大。 因素 利率 挤出效应 机制 b ＋ ＋ 影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。 k ＋ ＋ 货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。 h － － 货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。 d ＋ 投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。 第一，政府支出乘数 政府支出乘数越大，政府支出所引起的产出增加固然越多，但利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，即“挤出效应”越大。 影响挤出效应的因素 第二，货币需求对产出变动的敏感程度k k越大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而“挤出效应”也就越大。 第三，货币需求对利率变动的敏感程度h 如果h越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。因此，当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多，因而对投资的“挤占”也就越多。相反，如果h越大，则“挤出效应”就越小。 影响挤出效应的因素 第四，投资需求对利率变动的敏感程度d d越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而“挤出效应”就越大；反之，则“挤出效应”就越小。 影响“挤出效应”的决定性因素是货币需求及投资需求对利率的敏感程度，即货币需求的利率系数h及投资需求的利率系数d。 财政政策效果的大小 IS陡峭，利率变化大，IS移动时收入变化大，财政政策效果大。 IS平坦，利率变化小，IS移动时收入变化小，财政政策效果小。 LM E y0 y1 y3 y y0 y 2 y3 y