1、钢厂焦炭库存可用天数维持低位-浙商期货.pptVIP

2、焦企炼焦利润中位维持，产能利用率整体低位 上周，焦炭及原料炼焦煤价格均有上涨，带有化产品装置的焦企炼焦利润率维持4%左右； 各地环保限产及炼焦煤资源紧张继续影响焦企开工，焦企开工率整体维持低位，但受利润回升影响，中、小型焦企产能利用率小幅反弹，中、小型焦企分别上升4%、2%至73%、69%，大型焦企持稳80%。 3、焦企焦炭库存大幅下降，港口库存微幅上升 上周，虽然中、小型焦企开工率出现小幅回升，但焦企焦炭库存大幅下降，或与运输重新疏通有关；港口焦炭库存微幅上涨至243万吨。 。 4、钢厂炼焦煤库存明显下降，供应依然不宽松 5、焦企炼焦煤库存维持低位，港口库存维持低位 四、基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 3、焦炭焦煤基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 3、焦炭焦煤基差与价差 总结： 1、旺季需求预期及低库存支持钢价，产量高位下关注库存变化。 2、钢厂高炉开工率有回升空间，炉料保持相对强势，关注利润水平变化。 3、铁矿石供应宽松，3/4季度港口库存有上行压力。 4、焦企开工维持低位，焦炭库存大幅下降，维持强势；焦煤受去产能影响，偏强运行。 操作建议： 螺纹钢：多单逢高离场。 铁矿石：9月多单逢高减持。9-1正套持有，60附近离场。 双焦：J09多单谨慎持有。J9-1谨慎持有。 动力煤：ZC01多单继续持有。 浙商工业品研究：0571浙商研究 1、品种持仓量排名居前 2、业内较全的数据库 3、全面合理的客户结构 4、研究与实战相结合 工业品周研讨会 7月26日周例会建议 1、旺季需求预期支撑期价。 2、钢材库存小幅回升，8月预期供求双增，钢价有支撑，炉料需求预期走强。 3、铁矿石供应宽松，3/4季度港口库存有上行压力。 4、焦煤供应偏紧，市场缺货，9月传闻有仓单交割压力；中小焦化企业产能利用率降幅扩大，钢厂焦炭库存明显下降，供应紧缺。 操作建议： 螺纹钢：10月逢低做多。10-1正套持有。 铁矿石：9月多单逢低介入，参考435支撑。1701不建议做多。9-1正套可逢回调介入，50附近离场。 双焦：J09多单谨慎持有。J9-1谨慎持有。 一、钢材 1、利润良好，高炉开工率和产能利用率仍将回升； 2、产量维持高位； 3、库存低位小幅回升。 1、利润良好，高炉开工率和产能利用率仍将回升 上周全国163家钢厂高炉开工环比回升1.64%；唐山限产结束，开工回升8.54%。盈利钢厂比例基本持平。 8月中旬前仍有8座高炉有明确的复产计划，影响铁水产量2.3万吨/日。 1、产量维持高位 7月中旬钢厂粗钢日均产量225.32万吨，环比持平；重点钢厂日均粗钢产量168.97万吨/日，环比下降1.45万吨。 2、库存低位小幅回升 社会库存连续三周小幅回升。一方面，旺季来临前，绝对库存水平仍偏低，对钢价形成有力支撑，一旦发生下游补库，钢价仍可能迅速拉涨。另一方面，目前仍处于终端需求淡季，关注社会库存持续回升背后可能反映的供求矛盾边际转化。 二、铁矿石 1、三大矿山产量相对平稳，下半年仍有少量增产； 2、港口库存持续持稳； 3、海外发货宽松，后期到港仍有压力。 1、三大矿山产量相对平稳，下半年仍有少量增产 力拓2016年第二季度，澳洲皮尔巴拉矿区产量为8,090万吨，较2015年第二季和2016年第一季分别增长8%和1%。力拓的产量份额为6,630万吨。二季度皮尔巴拉矿区销量为8220万吨（力拓占股6730万吨），同比增长6%，环比增长7%。力拓2016年运量目标为3.3亿吨，2017年产量目标在3.3亿至3.4亿吨之间。 必和必拓2016年第二季度产量为6450.8万吨，环比增4.9%，同比降1.2%。二季度销量为6461.7万吨，环比增4.3%，同比降1.6%。2016年财年总产量为2.57亿吨，较2015财年产量增2%，其中BHP权益份额2.27亿吨，同比下降2%。对于2017财年的铁矿石指导产量（100%权益）为2.65亿-2.75亿吨，增产3%-7%。剔除合作伙伴的产量预计为2.28亿-2.37亿吨，增产0-4%。 Vale2016年第二季度，铁矿石产量为8682万吨，环比增12%，同比下降2.8%。2016年上半年产量为1.644亿吨，同比降1.4%。2016年年度目标产量为3.4-3.5亿吨。球团方面，2季度产量为1000万吨，环比下降12.4%，同比下降17.9%。主要因为Samarco停产，预计其最早在2017年恢复生产。 2、港口库存持平 上周进口矿港口库存10821万吨，较上周减少40万吨。 3、海外发货宽松，后期到港仍有压力 海运供给宽松，本周到港压力增加。 三、焦煤焦炭 1、钢厂开工大幅反弹，钢厂焦炭库存可用天数维持低位； 2、焦企炼焦