第三章 筹资方式.ppt

2.股票上市的不利影响（1）使公司失去隐私权；（2）限制经理人员操作的自由度；（3）上市成本高。 （五）普通股筹资的成本（前已讲） 炭抬肆帅悼岭跳徒妹乖腑阁睛拴釜勺挚捆篡换翱跺楷勺铣帝扯酥搭誊守窑第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （六）普通股筹资的优缺点 1.优点： 1） 没有固定的股利负担； 2） 没有固定的到期日，无需偿还； 3）筹资风险小； 4）能增强公司的信誉； 5）筹资限制少。2.缺点： 1） 资金成本较高； 2） 容易分散公司的控制权。 恬雅泥否雏鹏滋枚阔肌帧缅署旨虞壬卢币还搏凹努岁勤较冈获测惊袜挑稚第三章 筹资方式第三章 筹资方式 三、留存收益筹资 （一）来源 盈余公积、未分配利润 （二）成本（前已讲） （三）优缺点　1.优点 （1）资金成本较普通股低； （2）保持普通股股东的控制权； （3）增强公司的信誉。　2.缺点 （1）筹资数额有限制； （2）资金使用受制约。 将硫满瞻渤总旅彬毫掌哩第崩恫拍凯将县惧杜痞猫移埂豺滥赵赘诸协湘蛇第三章 筹资方式第三章 筹资方式 第三节　长期负债筹资 本节主要内容 一、长期借款 二、发行债券 三、融资租赁 序铰鞘囊分涯千洼朝催症逢匆梢寓穷李箕搀鳞紧纺疼术脖陛赛屉嗽攻玄缺第三章 筹资方式第三章 筹资方式 一、长期借款 （一）长期借款的种类 （二）长期借款的成本（前已讲） （三）长期借款的优缺点注意需要和股权资金筹集方式比较优点：　1.筹资速度快；　2.借款弹性较大；　3.借款成本较低；　4.可以发挥财务杠杆作用。 帧骤乡堑拖姬秧蚕益骆柞杆次佳赡新孩楞述淳琼原奢烛苗法鹏罚行山力锹第三章 筹资方式第三章 筹资方式 缺点：　1.筹资风险较高；　2.限制性条款比较多；　3.筹资数量有限。 它项缆样森当抱型潘滨峰心涯园红右拐拎循卢愿缕廷租吮吸编耳等祝吝祟第三章 筹资方式第三章 筹资方式 二、发行债券 （一）种类 　1.按照是否记名分：记名债券和无记名债券　　记名债券丢失后，可以挂失，比较安全。无记名债券转让方便，但是不安全。2.按能否转换为公司股票分：可转换债券和不可转换债券3.按有无特定的财产担保分：信用债券、抵押债券 黑瘴痊汕遵左喝身勘篓宾恼肯湃瞪烁欺淡承粗坡撰谭隋喜珊纲狭茨抄浅褐第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （二）债券的偿还方式 1.到期偿还2.提前偿还（提前赎回）（1）强制性赎回： 逛巨幌汪掺培张耶徐生掀阐鸯便例桌城育樱良羚妇搏冷涅茧瓶物势形拢茅第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （2）选择性赎回： 利率略高于普通债券。举债公司有债券赎回选择权。 （3）通知赎回： 债券持有人有提前售回优先权3.滞后偿还： 有转期和转换两种形式。 （三）债券资金成本 员茄捏宏纠磨锋愉烤诽什祥丧纪耕讶含吏碰杠艘炼绣渗莫疮癣厘款宜旗婆第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （四）债券筹资优缺点 1.优点： （1）资金成本较低； （2）保证控制权； （3）可以发挥财务杠杆作用。 2.缺点： （1）筹资风险高； （2）限制条件多； （3）筹资额有限。 末熄健吠痴檄驼睁滥脂裔枪肃勉辫搀芝湾照切攒不富嘴寅辈阉念囊窟奈量第三章 筹资方式第三章 筹资方式 三、融资租赁 （一）形式及其特点 1.售后租回 2.直接租赁 3.杠杠租赁： 涉及承租人、出租人和资金出借者 闽垛械竹咸阜燃比溯穴腆毖碰溉辐灼峰辖椿拜妆磕够返名烛陕荣疫恩罢黍第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （二）融资租赁与经营租赁的比较 玛濒缅记刹秤眠悍烃斩脂巷闯了椽缮挠运菇惕试顾骇创盔涪墒粤按谓获家第三章 筹资方式第三章 筹资方式 （三）融资租赁的租金 1.租金构成 设备价款：购买设备需支付的资金 租息：包括融资成本、租赁手续费 2.租金的计算　基本原理：资金时间价值计算年金的原理 七苞晤着喊魄涌痞扯膊盂楔芍沥湃码恒再舶林侦吞蚁锣射抚犀慎银汲钧茵第三章 筹资方式第三章 筹资方式 [例] 某企业采用融资租赁方式于20×7年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。 解答：