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第九章 赤字与公债 目标 了解财政收支对比关系——赤字三种口径 了解公债的基本性质 了解公债理论的演变 了解围绕李嘉图等价定理的争论 了解公债政策 一、财政赤字 1、政府收支对比关系 1.1对财政收支关系的理解 1.1.2 财政收支之间的矛盾是客观存在的，必然出现收支不等的现象： 对财政支出的需要的无限性与财政收入可能的有限性之间的矛盾，是财政收入不平衡的最主要原因。 财政决策的失误、计划与实际的不一致也会引起财政收支矛盾。 生产力发展水平与经济管理水平会对财政计划的执行产生影响，从而造成收支矛盾。 由于财政收入的均衡性和部分财政支出的集中性，往往导致财政收支在时间上的不一致。这样，即使财政年度收支预算平衡，在收支过程中也会出现支多收少或收多支少的情况。 某些意外事故,如遇到严重自然灾害、安定团结局面遭到破坏或临时发生战争等情况,都会影响到年度财政收支的平衡。 1.1.3 财政收支又是彼此依存、相互统一的，这是因为： 财政收入与财政支出的目的相同，都代表着相等价值的资源,都是为了现代化建设,满足国家和人民不断增长的需要。 财政收入是财政支出的来源,财政支出是财政收入的使用。 财政支出又促进和影响财政收入,它是保证财政收入增加的条件。 1.2 对财政平衡的理解 财政平衡是“财政收支平衡”的简称，通常是指年度财政收入与年度财政支出在总量对比上的相等或者平衡。 1.2.1 财政平衡是一种相对平衡。一般认为，当财政收支差额不大时，都可以视为实现财政平衡。 把当年财政节余占财政收入3％以内的略有节余的状态，称为稳固平衡； 把当年财政赤字占财政收入3％以内的略有赤字的状态，称为基本平衡； 把当年财政收入与支出完全相等的状态称为完全平衡，并认为这三种状态都属财政平衡的表现形式 1.2.2 财政平衡是一种动态平衡。 年度之间的联系和相互衔接 经济周期 1.2.3 财政平衡是一种综合平衡。 从国民经济全局出发研究财政平衡 财政收支同家庭部门、企业部门和对外部门的收支的联系 2. 财政赤字 2.1 财政赤字与赤字财政 财政赤字：是财政活动完成时出现的赤字，这是实际的真实的财政赤字。 赤字财政：编制预算时安排的赤字，这是计划中的赤字。 尽管两者是不同的概念，但有着紧密的联系。 赤字财政最终会导致财政赤字，但是财政赤字并不一定是由赤字财政引起的。 前者是主动的赤字，后者是被动的赤字。 2.2 硬赤字与软赤字 既然财政平衡或赤字是一个财政收支数量对比的关系问题，那么就有一个财政收支口径的确定问题 在不同财政平衡公式中，主要的差异在于两个方面：一是公债收支是否列为预算收支，二是公债付息支出是否列入预算支出。 2.2 硬赤字与软赤字 经常收入指政府通过征税等活动所取得的收入，即税收收入、国有企业上交利润收入,以及各种非税收入,如规费收入、公产收入等。 经常支出是行使政府职能所必不可少的支出,如行政管理费、社会文教费、国防费、经济建设费、债务的利息支出等。 债务收入包括政府发行债券的收入和其他借款收入。 债务支出指债务的还本付息支出。 结合我国财政实践的变化，大体上有三种财政平衡公式。 2.3 财政赤字弥补 弥补办法： 动用结余 （不现实） 增加税收 （不可行） 出售国有资产（较少使用） 发行货币 （货币融资） 直接方式：向中央银行透支或直接借款 间接方式：向公众出售国债，央行购入 发行公债 （债务融资，常用） 自愿、灵活、对货币供应量影响中性 3.财政赤字的经济影响 3.1 财政赤字的拉动效应 财政赤字拉动效应是指政府的财政赤字支出形成的促使经济增长和私人投资增加的效果。它反映的是财政赤字支出对经济发展的正面的或者积极的影响。 3.2 财政赤字的排挤效应 财政赤字存在排挤效应，指政府通过赤字而扩大的政府投资会引起非政府投资的相应减少，即增加的政府投资挤出了非政府部门的部分投资。 总供给：消费C＋储蓄S ＋政府收入（主要是税收）T ＋进口额M 总需求：消费C＋投资I＋政府支出G＋出口额X 附：赤字的经济效应 C+S+T+M≡C+I+G+X G-T ≡(S-I)+(M-X) 可见，赤字可由私人部门储蓄盈余或外贸经常项目赤字来抵补，赤字也必然反映在储蓄节余或外汇赤字上 经济萧条、外需受阻时需主动安排赤字 赤字对货币供应量的影响视公债发行对象而定： 对社会公众发现公债，不会对货币供应量产生影响 直接、间接对央行发行公债，则会增加基础货币，将成倍增加货币供应量 4.2.1．当社会总需求大于总供给，