资产评估学 上海交大 主讲--仲健心.pptVIP

CPV S J T U 商誉的评估 商标权评估 专利权和非专利技术评估 成本法 收益法 无形资产及其评估特点 无形资产评估 商誉 商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或由于经营效率高、管理基础好、生产历史悠久、人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得超额利润。 从历史渊源考察，20世纪60年代以前所称的无形资产是一个综合体，商誉则是这个综合体的总称。20世纪70年代以后，随着对无形资产确认、计量的需要，无形资产以不同的划分标准，形成为各项独立的无形资产。现在所称的商誉，则是指企业所有无形资产扣除各单项可确指无形资产以后的剩余部分。 商誉的特性 商誉是不可确指的无形资产。商誉具有如下特性: 1．商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。 2．商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价。 3．商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。 4．商誉是企业长期积累起来的一项价值。 商誉评估需要注意的几个问题 1．不是所有企业都有商誉，商誉只存在于那些长期具有超额收益的少数企业之中。 2．商誉评估必须坚持预期原则。企业是否拥有超额收益是判断企业有无商誉和商誉大小的标志。 3．商誉价值形成既然是建立在企业预期超额收益基础之上，那么，商誉评估值高低与企业中为形成商誉投入的费用和劳务没有直接联系，并不会因为企业为形成商誉投资越多，其评估值就越高。 4．商誉是由众多因素共同作用形成，但形成商誉的个别因素不能够单独计量的特征，决定了商誉评估也不能采用市场类比的方法进行，因为影响商誉的各项因素的定量差异调整难以运作。 5．企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。 6．商誉与商标是有区别的，反映两个不同的价值内涵。 CPV S J T U 递延资产的评估 其他投资的评估 股票投资的评估 债券投资的评估 长期投资评估的特点与程序 长期投资和递延资产评估 长期投资的概念 长期投资是指企业以获取投资权益和收人为目的，向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产的行为。按投资的形式分类，可分为债券投资、股票投资和其他投资三种。债券投资是企业以购买债券的形式对外投资，主要包括国家债券投资、企业债券投资和金融债券投资三类。股票投资是企业以购买股票的形式对外投资，其他投资则是债券投资和股票投资以外的投资。 长期投资评估的特点 由于长期投资是以对其他企业享有的权益而存茬的，因此，长期投资评估主要是对长期投资所代表的权益进行评估。其特点为: 1．长期投资评估是对资本的评估。长期投资中的股权投资是投资者的权益，尽管出资形式因货币、实物和无形资产而不同，但是一旦被投资到其他企业，就被作为资本的象征。 2．长期投资评估是对被投资企业的偿债能力及获利能力的评估。长期投资是投资者不准备随时变现，持有时间超过一年的对外投资。其根本目的是为了获取投资收益和投资资本增值。因此，被投资企业的获利能力或偿债能力就成为长期投资评估的决定因素。 长期投资评估程序 1．明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资收益计算方法和历史收益额，长期投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例，以及相关会计核算方法等。 2．判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的准确性。 3．根据长期投资的特点选择合适的评估方法。可上市交易的债券和股票一般采用现行市价法进行评估，按评估基准目的收盘价确定评估值;非上市交易及不能采用现行市价法评估的债券和股票一般采用收益现值法，根据综合因素选择适宜的折现率，确定评估值。 4．评定测算长期投资，得出评估结论。 CPV S J T U 递延资产的评估 其他投资的评估 股票投资的评估 债券投资的评估 长期投资评估的特点与程序 长期投资和递延资产评估 债券及其特点 债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。从债券发行主体看，债券是筹资的手段。对债券购买者来说，债券是一种投资工具。作为一种投资工具，债券具有以下特点: 1．投资风险较小，安全性较强。 2．到期还本付息，收益稳定。 3．具有较强的流动性。 上市债券的评估 上市交易的债券是可以在市场上流通交易、自由买卖的债券，一般用现行市价法进行评估，按照评估基准目的收盘价确定评估值。如果在特殊情况下市场价格严重扭曲，不能代表实际价格，就应该按非上市债券进行评估。 采用现行市价法进行评估，应在评估报告书中说明所用评估方法和结论与评估基准目的关系，并申明该评估结果应随市场价格变化而予以调