投机性冲击.ppt

第五章 国际资本流动与国际金融危机 国际资本流动的含义 由于国际经济交易而引起的货币资金和生产要素在国际间的转移和流动 ① 从资本的流动方面看，可分为资本流出和资本流人 ② 从资本流动的规模看，一国国际收支平衡表的资本项目中的流出（人）总额以及流出（人）净额等指标可直观地加以反映 ③ 从资本流动的方式看，有直接投资、间接投资和国际信贷等 ④ 从资本流动的性质上看，有政府间、私人间资本流动 ⑤ 从资本流动的类型看，可分为长期资本流动和短期资本流动 国际资本流动的含义 国际资本流动与各相关概念的关系 1、与资本输出入的关系 2、与对外资产负债的关系 3、与国际收支的关系 4、与资金流动的关系 国际资本流动顺利进行的条件 1、取消外汇管制或放松外汇管制 2、必须有健全、完善、发达的国际金融市场 国际资本流动的特点 20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1、二战前，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一 。 2、二战后国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大。 对外直接投资的重点由发展中国家转向发达国家。 直接投资取代间接投资成为主要投资方式 ，出现了证券化的趋势。 制造业成为各国对外投资的主体，对服务业投资所占比重迅速上升。 国际资本流动的特点 20世纪90年代以来国际资本流动的特点 发达国家资金需求上升 转轨国家与新兴市场和地区资金需求旺盛 国际直接投资迅速发展，地区分布有所变化 国际资本证券化趋势加强，债券和股票作用明显增强 国际资金结构变化，私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助 国际游资规模日益膨胀 国际资本流动部门结构的变化 国际资本流动的类型 长期资本流动 1、直接投资 ① 参与资本，不参与经营，必要时也可派人担任顾问和指导； ② 开办独资企业、合资企业，这种形式下可派遣人员进行管理和参与经营； ③ 买入现有企业股票，通过股权获得全部或部分经营权。 2、证券投资 3、国际贷款 国际资本流动的类型 短期资本流动 贸易性资本流动 金融性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 国际资本流动的利益 长期资本流动的利益 （1）对资本输出国经济的积极作用： ① 提高资本的边际收益 ② 有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出 ③ 有助于克服贸易保护壁垒 ④ 有利于提高国际地位 （2）对输人国经济的积极影响： ① 缓和资金短缺的困难 ② 提高工业化水平 ③ 扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力 ④ 增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业机会，缓解就 业压力 短期资本流动的利益 （1）对国内经济的有利影响： ①对国际收支的影响 ②对汇率的影响 ③对货币政策的影响 ④对国内金融市场的影响 （2）短期投机资本 ①对国际经济和金融一体化进程的影响 ②对国际货币体系的影响 ③对国际金融市场的影响 ④对资金在国际间配置的影响 国际资本流动的风险 长期资本流动的风险 （1）对资本输出国的风险 ①可能在一定程度上妨碍国内经济的发展 ②增加潜在的竞争对手 （2）对输入国的风险 ①可能造成沉重的债务负担 ②可能危及民族经济发展和经济政