利率期货--授课用资料.pptVIP

文库专用 * 文库专用 　利率期货 在货币市场，利率期货标的物的主要有: 国库券、商业票据、可转让定期存单 各种欧洲货币存款等。 在资本市场，利率期货标的物的主要有: 各国政府发行的中、长期公债券， 如美国的中期债券、长期债券 英国、日本的政府债券等。 利率期货以债券类证券为标的物 文库专用 一、利率期货的产生 美国60年代越南战争，大量增发货币，引起通胀 70年代两次“石油危机”。 布雷顿森林体系崩溃后，各国汇率自由浮动。各国纷纷通过利率调整来干预汇率，利率成为主要货币政策手段之一,利率波动更为频繁剧烈,给企业和金融机构带来极大风险。 美国芝加哥商品交易所于1975年10月，首先推出了国民抵押协会的抵押存款证（GNMA）的利率期货交易，这是第一个利率期货。 目前，在期货交易发达的国家，利率期货已超过农产品期货,是成交量最大的期货种类。 面值100元,票面利率10%(市场利率12%) 3年期,每年末付息,到期一次性还本 10元 10元 10+100元 10 1+12% 10 (1+12%)2 10+100 (1+12%)3 + + =95.2 市场利率 债券市场价格 文库专用 二、利率期货合约的主要内容 （一）标准化的合约 伦敦国际金融交易所（LIFFE）的 3月期英镑定期存款合约