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中国大陆的最新并购法制和案例分析 中国人民大学法学院 杨东 我和MA有点缘分 毕业大学：日本国立一桥大学（东京） 与人民大学相似，以人文社会科学为主的大学，在日本是商学、经营管理、经济学、商法等领域最著名的大学。 “并购财务”、“MA法和实务”、“企业价值”等课程 博士论文：《中国和日本并购法制的比较研究》 出版著作：《中国的MA法制—制度和实证分析》 回国后，在人民大学开设《企业并购法》的课程，举办一系列的“并购法讲座”，“企业并购法高峰论坛”。 创办了：中国反垄断法网 自2005年4月起，一直担任中国政府和国外政府之间最大的法律合作项目，中国商务部与日本政府合作项目“中日经济法企业法完善项目”办公室代表和法律专家，作为协调人，担任中国与日本政府间法律交流项目的协调工作，协助全国人大、商务部、证监会等机构和日本政府的立法合作工作。 参与组织和参加了全国人大法工委、国务院法制办、证监会和商务部等与日本国际协力机构共同举办的公司法、证券法、反垄断法、并购法规等领域的研讨会、访日等。 2010年月启动了中国证监会、商务部和日本金融厅等机构的“中日资本市场法制完善项目”。? 参与了商务部条法司和反垄断法有关外资并购、反垄断法并购规定的起草工作等。 概览 中国并购市场的法律环境 我的《企业并购法》课程PPT介绍 重点案例介绍 中国并购市场的法律环境 对于中国并购市场的形象描述 非市场的并购交易 中国的改革开放的历史就是并购发展的历史：国有企业改革—国有企业私有化—外资并购、MBO、民营企业收购—国有化、国进民退 中国上市公司的国有股的非流通的构造设计是防止外资、民营企业收购的反收购措施：世界上最大规模、最为成功的反收购措施，可与日本的股份相互持股构造相媲美 中国并购市场的法律环境 公司法：合并、分立 证券法：上市公司收购管理办法、上市公司监督管理条例（国务院制定中）、部门规章 反垄断法：《经营者集中申报的标准》等 外资并购法规：外国投资者并购境内企业的规定（10号文） 破产法、税法、会计、财务等 当前最为关注的是反垄断法及案例 MA在中国 并购、兼并 合并（吸收合并、新设合并）、收购（资产收购、股权收购、要约收购等） 重组：资产置换、买壳上市、借壳上市等 重整： 经营者集中（企业结合）：控制权和决定性影响 经营者集中 根据《反垄断法》以及《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响。 并购的反垄断申报和审查的过程 经营者集中申报审查程序 符合申报标准，提出申请 提交申报材料 符合申报要求，予以立案受理 商务部对案件进行审查 做出审查决定（公布审查结果） 可口可乐收购汇源案被禁止的回顾 2009年3月23日我主持召开了“可口可乐收购汇源法律问题研讨会” 商务部反垄断局作为反垄断法执法机构的自由裁量权是非常大的。 卡特尔、滥用市场支配地位—事后规制 经营者集中—事先规制 更多信息，请参考：中国反垄断法网 更多信息，请参考：中国反垄断法网 / 中国反垄断法网以中国人民大学法学院为依托，整合中国人民大学经济学院、德国波恩大学法学院、日本一桥大学法学院等机构的资源，史际春教授、吴宏伟教授、吴汉洪教授、徐孟洲教授、孟雁北副教授、杨东副教授、姚海放讲师、徐阳光讲师等中国人民大学的反垄断法专家还将组成学术团队为其提供学术支持。德国波恩大学法学院的袁嘉博士也为本网站的创办和运行做出巨大贡献。 中国反垄断法网是中国人民大学党委副书记兼副校长王利明教授倡导下，中国人民大学法学院杨东副教授创建并负责组织运行。以全面深入探讨反垄断法理论与实践问题为宗旨，传播竞争思想，培育竞争文化，推动反垄断法的实施。 中国人民大学法学院 杨东 yangdong456@