股市常见宏微观问题及解答.docVIP

问：上市公司年报统计，总业绩水平比前一年有明显的提升，但为什么股市却涨得不多？ (2011-04-14 17:51) 答：股价往往是超前的反应市场的预期，如果一个行业持续多年高增长，那么继续高增长的可能性就降低了，而如果一个行业长期低迷，也可能将面临转折，虽然说去年年报总体是增长的，但如果细加分析就会发现，银行业和其他几个垄断行业所占的份额相当大，而以创业板为代表的中小市值的民营企业则远远低于市场预期，所以今年以来，银行以及几大垄断行业相对反弹幅度较大，而许多中小市值的股票逆市走低，给投资者以“涨得不多”的错觉，实际上A股市场的流通总市值还是增加了的。另外就是去年业绩增长较好的银行等板块有着不同的潜在压力，比如说银行有可能再融资，暴利的垄断行业有可能在政策的调控下向社会让利等，这也是今年以来市场表现不强劲的原因。 问：中国证券报今日头版《银行存贷比监管6月起从严》的消息对银行有何影响？ (2011-04-13 17:17) 答：过去对银行业存贷比的监管不是按天计算的，大家都知道，银行往往逢年末季末月末都会有各式各样的吸存行动，也就是说，不管你期内存贷比是不是超标了，主要期末达标就行，从严监管之后，明确对“月度日均存贷比监管，并要求日均不得高于75%”，对银行业、特别是中小银行，应属明确的利空。 问：国际海运指数都跌到了接近2008年金融危机开始的时候，见过您提示海运板块的机会，不知道为什么在行业如此不景气的情况下推荐？ (2011-04-12 18:13) 答：行业最衰的时候就是战略型投资者介入的时候，行业最景气的时候就是散户和公募基金抢筹的时候。远洋运输行业是各个周期性行业中产能最不易压缩和扩张的，所以它往往也是周期性波动幅度最大的行业。对于投资者来说，特别是总资产量较大的投资者，在行业利空最多最低迷的时候开始长线配置，将来取得较好收益的胜算是很大的，但此策略不适合性急子的投资者。 问：记得您多次提示过钢铁股，最近表现不错，怎么确定目标位呢？ (2011-04-11 17:30) 答：一般这种股票中短线的目标位可以参考技术面，而长线目标位可以参考净资产，比如说，对于大盘钢铁股，长线的合理估值区间大约在净资产的0.8倍至4倍之间，以净每股资产3.5元的马钢为例，长线合理估值区间大约是在2.8元至14.0元之间，为了稳妥起见，可以在距离底部和顶部20%-30%的时候开始长线建仓或者出货都是明智、合理的。 问：再次加息是不是紧缩？“稳健”的政策怎么理解？ (2011-04-07 17:43) 答：加息肯定是紧缩。关于“稳健”高层并没有详尽量化的解释，各人和各个机构都有不同的理解，过分泛滥的流动性造成2009-2010年房地产和股市以及大宗商品的泡沫已经明显的向其他领域扩展，收缩或者说平稳是必然的，否则将是难以平抑的全面通胀，但毕竟前两年积极刺激时开工的长线项目很多，地方融资平台的规模也很大，如果过度紧缩有些方面就有可能出问题，因此我认为管理层不太可能过度的紧缩，大致上与2010年相当的可能性比较大。 问：清明假期中央行再次加息并且3年期以上贷款利率上调小于同期限存款利率，如何解读？ (2011-04-06 18:04) 答：原则上提高利率的效果是紧缩，对股市的影响属于负面，但如果利率上调的幅度赶不上调整的速度，股市可能仅仅以涨速的减缓来反映，踩刹车不等于倒车。另外，近年来由于政策导向与财政刺激，投资于长线项目的资金比较多，例如高铁水利等，3年期以上贷款升幅小于存款升幅相当于少加重这些长线项目的负担。 问：今天即各地出台房地产调控计划的最后一天，未来房地产走势会怎么样？ (2011-03-31 18:19) 答：自去年四月中央开始明确的调控房地产以来已经有一年的时间了，而房地产板块的股价显然是早在2009年7月前后就已经反弹见顶并开始回落了，很显然，股价的明显领先于房地产行业的状态以及调控政策的。今年以来，房地产调控的主要责任显然已经归结给了地方，而从中央与地方分税以来，地方对土地财政的依赖性越来越强，中央的高点调控与地方的低调回应已经非常明显，未来有可能在反复的调控、反弹、再调控、再反弹中忐忑前行，而在股市中房地产板块的个股显然已经明显的分化了，有地方背景的个股偏强，反之则偏弱，市场无疑是在发掘保障性住房方面的机会。总体上看，未来房地产股票可能会与房地产行业一样的忐忑前行。 问：看报上说“融资融券”一周年了，什么是融资融券？我们个人投资者是不是也可以参与？ (2011-03-30 17:45) 答：简单的说融资就是投资者以现金和证券市值抵押向券商借钱买股票，融券就是投资者以现金和证券市值抵押向券商借股票卖空，只要操作正确得当，可以放大投资效果，特别是融券，以往在市场下跌的时候大家都不赚钱，有了融券机制以后、当市场下跌的时候可以借股