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城商行差异化发展投行业务策略及风险管理 　　摘 要：随着银行朝着综合性金融机构方向发展，城商行纷纷设立投资银行部，作为后来者，城商行如何在先行者已占据市场领先优势的前提下，如何差异化地发展与本行相结合的投行业务，是每一家城商行需要面对的问题。本文针对这一现状，首先分析了城商行发展投行业务面临的不足与问题，并结合城商行实际情况，提出了差异化发展投行业务的对策、发展模式，最后探讨如何设立防火墙，建立有效的投行业务风险管理模式。 　　关键词：城商行；投投资银行；风险管理 　　从国外来看上，投资银行业务主要包括：证券承销、私募发行、并购重组、投资分析、财务与融资顾问、项目融资、风险投资和基金管理等业务，并有从独立投行向综合性金融机构转变的趋势。在华尔街金融危机之后，美林被美国银行收购，高盛和摩根斯坦利转化为银行控股公司，可以说现在华尔街没有独立的投行，都是综合性的金融机构。这将来也会是我国投资银行的发展趋势，未来都只有综合性的金融机构才能生存；目前，我行的银行也朝综合化金融机构发展，如平安、光大、浦发银行等；对于城商行来说，朝着综合金融机构方向发展也是大势所趋。 　　相比四大国有银行、股份制银行与几家上市城商行外，大部分城商行对投行业务均处于起步发展阶段。现在面临利率市场化、新资本协议的推进，发展投行业务也是城商行的发展战略。作为后来者，城商行如何在先行者已占据市场领先优势的前提下，差异化地发展与本行相结合的投行业务，是每一家城商行需要面对的问题。目前，城商行也纷纷正式成立投资银行部，积极拓展投资银行业务，争取牌照资格，提高中间业务收入，朝着综合化经营方向发展。为此，如何差异化发展投资银行业务及建立相应的风险管理体系，是城商行当务之急。 　　一、银行系投行业务发展情况 　　从未来中国金融格局的发展来看，一个不容银行回避的事实是利率市场化。目前，理财、同业存单、大额存单等存款替代产品推出后，利率市场化实质已在形成，银行如果想要维持利润，就必须扩展业务品种，在市场中本就处于相对弱势的城商行转型已迫在眉睫。为了改变传统的盈利模式，提升新的利润发展空间，近年来各家银行均大力发展投行业务以扩充中间业务收入比重。 　　在直接融资市场不断扩大以及利率市场化改革的大背景下，国内商业银行包括城商行仅依靠传统存贷业务扩张的经营之路将受到很大限制，及早认识银行发展趋势，积极稳妥地开展投行业务，对于城商行加快实施金融创新、开辟新的发展空间、探索综合经营具有重大现实意义。为此，国内众多城商行纷纷赶潮涉足投行业务。在改善收入结构、拓展盈利渠道之外，做投行更大的战略意义在于，提前积累“应对利率市场化后竞争环境”的经验。 　　相对来说，国有大行利用政策优势率先试点开展投行业务。2002 年，工商银行在国内银行同业中率先成立了投资银行部，统筹发展全行的投行业务，国内领先商业银行已在投行领域先行先试并取得好的成效。而在城商行方面，目前北京银行、南京银行、天津银行、宁波银行等城商行投资银行业务增长迅速。 　　从国内实际看，除少数上市城商行在投行业务发展上积累了一些经验、具备多项业务资质、在资金运作方面具有一定特色；绝大多数城商行投行业务的发展尚在起步阶段，资质、人才等方面都比较缺乏，要想在竞争激烈的投行业务中分一杯羹并非易事。为此，城商行能做哪方面投行业务主要与战略定位、本身的体量、相关客户需求及人才储备等有关，差异化发展发展投行业务仍是城商行战略选择；并在发展业务的同时，设立防火墙，做好风险控制。 　　二、城商行发展投行业务存在的不足与问题 　　一是监管政策、业务资格的挑战。相对于国有大银行，城商银行在规模、管理水平相对较低，而监管部门一般更为审慎，对于城商行申请投行等新业务资格更加困难。如申请资产证券化、主承销商资格等等投行业务上，城商行进入的门槛比较高，难以获得，失去同等业务发展机会。二是客户资源、品牌方面的挑战。城商行的客户群体往往以中小企业为主，财务资质会更低，单户发债规模会较小或需要多家中小企业集合发债。同时城商行相对于国有大行，由于从事投行业务时间较短、品牌影响力较低，存在对客户的吸引力不够。三是人才、信息资源的挑战。说到底，投行业务不占用资本或很少占用资本，主要是人才竞争。而城商行开展投行业务缺少专业人才积累，很多人员来自传统的商业银行业务人员，人才的不足也制约了城商行对投行业务的拓展。同时由于城商行均在首都之外，政策信息相对落后，不能及时把握政策，信息资源受限。 　　三、城商行差异化发展投行业务的对策、发展模式 　　（一）发展差异化的业务模式。城商行的客户群以中小企业为主，其也有一个不断了解资本市场和不断试水的过程。因此城商行开展投行业务应当是由易到难、由简到繁，循序渐进，风险可控的开展投行业务。可以考虑的业务主要有以下