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基于我国货币政策的负利率研究 　　摘要：目前，负利率已成为经济市场上人人津津乐道的话题，同时也是国际上一种普遍存在的现象。本文首先利用经济理论进行分析，再通过具体的统计数据来证明负利率的产生会刺激投资提升就业率，增加GDP，但导致了货币购买力下降，加重两极分化，影响国际市场外汇的浮动，进一步影响经济的发展。本文就研究现状提出合理的货币政策建议，通过实证分析说明该货币政策的实施是有利于中国经济发展，是适合当前国家经济运行的货币政策。 　　关键词：负利率；利弊分析；货币政策；经济发展 　　基金项目：基于我国货币政策的负利率研究，湖北第二师范学院2015年大学生科研创新计划单独立项制。 　　日前由于通货紧缩持续笼罩着大半个欧洲，部分欧洲国家央行已于近期将短期利率下调至负值，而我国也曾在金融危机前后进入负利率时代长达几年之久，不得不说负利率已经成为当今经济市场上一个屡次引人注目的经济热点。利率是调节货币政策的重要工具，亦是用于控制投资、通货膨胀以及失业的重要手段。现代经济中，利率的制定受到了经济社会中诸多因素的影响，而利率的变动对整个经济也会产生重要的影响。 　　一、负利率 　　负利率，顾名思义是利率处于负值，是指一年期定期存款利率小于同期CPI上涨幅度，或者说是在某些经济情况下，通货膨胀率高于一年期定期存款利率。负利率时代，最为直观的经济表现就是货币的购买力直线下降，人们手中握着越来越多的钱，但是能买到的商品数量较以往来说却在减少。如若银行存款率在上升，人们可以从中适当的减少“损失”，然而处在负利率时代，存款利率不增反降，这也加剧了负利率的延续。 　　负利率的发展究竟有哪些益处？又有哪些弊端呢？对于负利率政府又应该采取怎样的货币政策呢？本文将以2010―2012年（2012年以后中国已走出负利率时代）处于负利率时代的中国为例进行说明。 　　二、负利率的“利” 　　1、负利率刺激投资 　　如若负利率持续贯穿于一国的经济发展，人们会发现将现金存入银行，不仅不能获得额外的利息反而需要自己支付“保护费”，钱越来越“缩水”了。面对这种情况，人们会为了争取更大的利益而选择持有更多的现金，不再是将现金存入银行。西方经济学家凯恩斯认为，利率下降时，投资者自然会增加对投资物品（如机器设备等）的购买。投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，记作： 　　I=I（r）=e-d?r 　　式中，e为自主投资，表示利率为零时的投资量，d为常系数，表示利率变动对投资的影响程度。所以不难知道利率的减少会增加投资。 　　2010―2012年，我国固定资产投资整体呈上升趋势。据统计2010年我国固定资产投资总额为251683.77亿元，同比增长12.06%；2011年我国固定资产投资总额为311485.13亿元，同比增长23.76%；2012年我国固定资产投资总额为374694.74亿元，同比增长20.29%。三年的固定资产投资额均已60000亿元的等差在增加，同比增长幅度也基本呈上升趋势，2010―2011年间甚至涨幅达到两倍，至2013年基本稳定。 　　2、负利率促进就业 　　随着负利率来袭，企业决策者会利用不同的手段来使企业的损失降到最低，这样就不乏有企业会选择扩大生产规模、增设生产线。如此一来，就业岗位增加，劳动者可供选择的机会增多，失业率在一定程度上就会得到控制。 　　根据国家统计局公布的2010―2013年的就业数据显示，中国从2010―2012年，不论是城镇还是乡村，就业人数都在持续走高。经计算，2010―2011年，城镇就业人口同比增长17个百分点，乡村就业人口同比增长8个百分点；2011―2012年，城镇就业人口同比增长7个百分点，乡村就业人口同比增长9.8个百分点。这一组数据进一步证明处于负利率时代的就业率大幅度提升。 　　3、负利率增加GDP 　　站在国民的角度来说，负利率时代国民工资普遍上涨，人们手中的现金越来越多，消费与投资总水平随着工资的上涨而显著增加，这为我国GDP的增长做出了很大的贡献。站在政府的角度来说，一国的财政收入主要来源于税收，而财政支出主要集中在政府购买支出，政府转移支付仅仅只是占用小部分。负利率时代我国的税收制度在短期内并没有进行调整。也就是说，在工资上涨的同时税收制度也在自动起作用，税收相比以往来说会增加，而财政支出也会随之增加。 　　据相关数据显示，2010―2012年我国GDP总值几乎呈直线上升趋势，税收和财政支出也是逐年呈直线趋势增加，并且增势明显。财政支出与税收收入的差距几乎达到稳定状态，差额在20000亿元左右徘徊。 　　三、负利率的“弊” 　　1、负利率加重两极分化 　　负利率会使得同一质量的商品所需要的货币数量不一样，准确地说人们在负利率时代购买相同的