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技术创新能力与企业价值：综述与展望 　　摘要：技术创新能力与企业价值的关系，是理论界和企业界都关注的热点问题。文章通过梳理已有研究，将研究分为两部分：一部分是技术创新能力与企业价值是否存在相关性；第二部分是技术创新能力、企业社会责任与企业价值的关系研究。文章在对已有文献综述的基础上提出展望：今后研究应扩大研究样本范围，多维度指标的衡量技术创新能力，并随着企业社会责任问题日益凸显，未来研究应关注技术创新能力、社会责任与企业价值的关系。 　　关键词：技术创新能力；企业价值；综述；展望 　　一、引言 　　随着快速发展的创新科技和信息技术，如何通过快速的技术创新和变革使得企业甚至是整个国家在日益激励的经济竞争中获得持续的竞争优势显得至关重要。2014年9月李克强在夏季达沃斯论坛开幕式上提出“大众创业，万众创新”的概念，并提出努力使中国成为一个创新大国。由此可见，创新已经成为国家发展战略的必然选择。技术创新是企业持续发展的核心竞争力之一，是企业应对经济全球化的有力武器，是企业实现价值的先决条件。通过培养企业的核心技术创新能力，形成企业持续竞争优势，最终提升企业价值。因此，技术创新能力与企业价值的问题广泛受到学者、企业家和政策制定者的关注。本文通过查阅相关文献，主要从技术创新能力与企业价值是否存在相关性及技术创新能力、企业社会责任与企业价值的关系研究两方面进行综述，并在已有研究的基础上提出未来研究方向。 　　二、技术创新能力与企业价值是否存在相关性研究 　　国内外学者关于技术创新能力与企业价值是否存在相关性研究尚未形成一致结论，主要表现为二者关系呈正相关、不相关和负相关。 　　对于技术创新与企业价值的关系研究，大多数学者认为呈正相关关系。国外学者Stopford、Baden.（1994）研究发现技术创新活动是企业获得持续竞争优势的必要条件，企业通过技术创新可以有效的提高企业绩效，保证企业持续发展。Patricia Laurens（2015）认为企业参与技术创新活动开发出新的产品，率先抢占新的市场，同时降低生成本，从而增强产品市场竞争力，形成竞争优势。徐欣、唐清泉（2010）研究表明RD活动能为企业创造价值，其中RD投资能提高企业价值和经营业绩，并且企业拥有的专利数越多，对企业的价值贡献就越大，但是不同质量的专利对企业价值的贡献不同，创新程度高的专利更能提高企业价值。陈修德、彭玉莲、卢春源（2011）实证研究认为中国上市公司RD支出、无形资产对企业价值具有显著的正向作用；同时还发现以专利作为技术创新的替代变量，虽然对企业价值存在影响，但结果不显著，存在一定的应用约束条件。与此同时，还有的研究结果证明技术创新与企业价值呈正相关，但这种关系存在滞后性。陈一博（2013）实证结果表明：5个样本行业的研发投入与企业的销售净利率、净资产收益率均呈正相关关系；研发投入对提升企业财务绩效存在滞后性，研发投入对当年财务绩效的提升不存在显著的相关性，但对未来1～2年财务绩效有显著的正向影响。杨娟（2014）基于创业板实证研究同样发现，我国创业型企业研发强度与企业绩效呈显著正相关关系，并且研发强度对企业绩效存在一定的滞后效应。 　　虽然学者普遍认为技术创新能力与企业价值之间呈正相关关系，但是有的学者通过研究得出了不同的结论。Rouse和Boff（1998）、Mank（2001）以计算机行业为研究对象，认为该行业技术创新的投资回报率较低，甚至有的企业出现了无法弥补前期研发费用的情况，该行业创新成果往往很难取得较好的市场反应。Oswald D.R（2008）通过实证分析，研究发现技术创新投入的多少与企业价值之间并无显著的相关性。周国红（2003）以浙江省1162家科技型中小企业为研究对象，检验了企业的RD的绩效，研究表明：研发投入与企业绩效之间不存在显著的相关关系。梁莱歆、金杨、赵娜（2010）探讨研发投入与企业绩效的关系，研究发现不同时期的企业研发投入与企业绩效的关系不同，对衰退期的企业，结果均不显著。 　　与此同时，有的学者研究结果表明技术创新能力与企业价值呈负相关关系。Jeanjean、Peter Joos（2011）研究了197家企业，利用研发投入额和股票价格作为技术创新投入强度和企业价值的替代变量，研究结果表明企业价值与技术创新投入强度之间呈现负相关的关系。郭斌（2006）以杭州软件企业为研究样本，探讨了中国软件产业开发活动对绩效是否存在一致性的正向影响，研究结果显示研发强度对企业的利润率存在显著的负向影响。 　　综上所述，关于企业技术创新能力与企业价值的关系并没有统一的意见。学者们普遍认为二者呈正相关，还有的学者认为二者之间没有相关性，甚至有的延吉发现二者呈负相关关系。究其原因，可能是因为技术创新具有一定的风险性，研发投入强