无形资产与企业价值相关性研究.docVIP

无形资产与企业价值相关性研究 　　◇中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2016）09-0069-04 　　摘要：随着知识经济时代的来临，无形资产在经济生活中的重要性越来越明显，在企业发展中的地位也逐步上升。它既是企业提升核心竞争力的一项重要资源，也是企业获取持续竞争优势的关键。本文通过研究信息技术服务业的无形资产与其企业价值的相关性，以探讨无形资产对企业价值的重要性。实证分析结果得出，在2003―2012年10年间行业无形资产投入基本呈上升趋势，企业加大了对无形资产的投入，但其所占总资产的比重仍太小；并且无形资产与企业价值存在显著正相关关系，这种关系显著强于固定资产与企业价值之间的关系。因此，我们认为信息技术服务业企业不能忽视无形资产的重要性，有必要增加对无形资产的投入，充分利用无形资产来增强企业价值这一途径。 　　关键词：信息技术服务业 无形资产 企业价值 相关性 　　一、引言 　　随着社会经济不断的发展，无形资产的重要性越来越明显，从无形资产的研发，到保值增值都受到极大的关注。国际评估资料表明，企业的无形资产应该是有形资产的4倍至5倍甚至以上，另外数据显示，美国的无形资产比重在20世纪80年代初期约为18%，然而到21世纪初，比重却达到80%。对比我国现实，无形资产占企业全部资产的比重却比较小，更难以说无形资产对企业发挥有效促进作用，帮助企业实现价值的最大化。 　　而信息技术服务业是一个关系到国民经济和社会发展全局的产业，该产业具有基础性、战略性和先导性，同时具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低等突出特点，对于经济社会的发展具有重要的支撑和引领作用。有资料显示，在“十一五”时期，我国信息技术服务业发展非常迅猛，每年平均增长的速度达到28.3%，2011年总收入更是达到1.85万亿元，十年间每年平均增长37%。行业发展迅猛同时，也仍存在缺乏核心技术等一些突出问题。 　　如今，经济全球化与知识信息化大背景下，市场竞争越来越激烈，信息技术服务业的无形资产占比日益增加，如何有效利用无形资产更好地发挥杠杆作用，对企业的发展起着重要的作用。本文希望通过以信息技术服务业为研究对象，研究其无形资产和企业价值的相关性，探究无形资产在企业价值中的作用，从而得出无形资产在该行业中的重要性程度，提出该行业对企业的无形资产管理等方面的建议，帮助企业无形资产创造最大效用。 　　二、文献综述 　　（一）国外研究现状。国外对无形资产与企业价值的相关性研究始于上个世纪，早于我国。Lídia Oliveira et al.（2010）评估了1998年到2008年11年间葡萄牙股票交易市场的上市公司其财务报表中披露的无形资产与该公司企业价值的相关性，研究发现无形资产的价值和股票的价格呈显著正相关关系，但对当地投资者的股票投资决策影响微弱。John Goodwina and Kamran Ahmedb（2006）搜集了1975―1999年25年间476家公司的数据，研究长期收入回报和价格收入账面价值相关性，结果表明：在研究期间内，收入价值相关性一直下降；而无形资产资本化的公司收入比未将无形资产资本化的公司增加得多，未将无形资产资本化的公司收入受无形资产影响更弱。 　　（二）国内研究现状。价值相关性研究是从2001年才开始引入到我国无形资产会计研究的领域。薛云奎、王志台（2001）发现无形资产在所选择的4年内对企业的盈利能力都是起着显著的正相关作用。王化成、卢闯、李春玲（2005）运用实证研究方法分析我国的上市公司其无形资产对企业的经营业绩所做的贡献，结果表明，无形资产与企业未来的业绩呈显著的正相关关系。邵红霞、方军雄（2006）根据我国上市公司披露的无形资产的明细信息，研究了不同的无形资产对企业会计盈余质量、会计信息价值相关性的影响。研究发现不同无形资产对上市公司会计盈余质量的影响存在行业差异，市场对不同行业的不同无形资产所做出的反应是不同的，有些无形资产和企业价值呈现正相关，有些没有明显的相关性，而有些则呈现负相关关系，因而否定了薛云奎、王志台和王化成、卢闯的研究结论。陈秋霞（2013）将 2007年到2011 年5年间服装业所有上市公司作为样本，运用实证分析方法，得出在我国服装上市公司中，无形资产与企业价值之间呈现的是正相关关系，然而无形资产占总资产比重较低，因此企业有必要重视无形资产的管理和运用。 　　（三）国内外研究评述。通过研究国内外学者对无形资产价值的相关性文献，可以发现众多学者研究结论并非一致，其中大多数学者认为无形资产与企业价值之间存在显著的正相关关系，部分学者认为无形资产与企业价值的相关性不显著，另有学者得出，无形资产与企业价值相关性在有些年份是显著的，