2014《投资学》第七章讲解.ppt

（一）证券投资收益 无风险收益和风险收益 无风险收益 无风险收益是指投资于无风险证券所能获得的收益。 在证券市场，国债通常被视为无风险证券，投资国债所取得的利息收入就是无风险收益。一般用国债的利率作为无风险收益率。 风险收益 风险收益是指投资者因承担风险而获得的报酬。证券投资的总收益扣除无风险收益的差额即为风险收益，风险收益亦被称为超额收益。 （二）证券投资风险 证券投资风险的含义 证券投资风险是指因未来的信息不完全或不确定性而带来经济损失的可能性。 证券投资风险的种类 按其影响的范围以及能否分散划分 系统性风险 对市场上所有证券都产生影响的风险 非系统性风险 对单项证券产生影响的风险 （二）证券投资风险 证券投资风险的来源 政治风险 经济风险 社会风险 科技风险 自然风险 道德和法律风险 经济风险主要包括市场风险、利率风险、购买力风险、企业经营风险和财务风险 （二）证券投资风险 证券投资收益与风险的关系 收益和风险之间存在一种同向递增关系，较高的收益一般也伴随着较大的风险。 投资决策的基本原则 在某一预期风险水平上，去挑选预期收益最大的投资方案；或者在某一预期收益水准上，挑选风险最小的方案。 第四节 证券投资运动过程 （一）制定投资政策 （二）证券分析 （三）构建投资组合 （四）投资组合管理 （一）制定投资政策 制定投资政策的两项内容 确定投资