第八章 利率期货.ppt

错误更正。 1、P66例4-2顺数第9行，“平掉两张”，改为“平掉10张”。 2、P73自第二自然段顺数第9行，“F2×21”，改为“F2×2” 3、P81顺数第8行，“平掉两张”，改为“平掉10张”。 第八章 利率期货 第一节 利率期货的产生与发展 60年代中期后，越南战争、其后是两次石油危机，美国国内物价水平全面上涨。为抑制通货膨胀，美国政府采取了紧缩的货币政策，将利率提得很高。但紧缩货币政策又导致经济衰退，迫使美国政府不得不降低利率以刺激经济增长。在这样的背景下，利率波动十分频繁。而金融机构、公司企业的资产负债中，有很大的一部分对利率十分敏感，它们迫切需要转移利率风险的途径。 1975年10月，CBOT推出了全球第一张现代意义上的利率期货合约----政府国民抵押协会证券期货合约。 1976年1月，芝加哥商业交易所国际货币分部（IMM）推出了90天美国短期国库券期货合约。 利率期货合约：交割物为债券的期货合约。 第二节 短期利率期货 交割物为短期债券的期货。 一．IMM90天国库券期货合约标准简介 交易单位： 1，000，000美元面值的短期国库券 报价方式： IMM指数 最小变动价位：0.01 个IMM指数点 每日交易限价：0.60个IMM指数点 合约月份： 3、6、9、12 最后交易日： 交割日前一营业日。 交割等级： 还剩90、9