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营运资金管理 重要知识点 营运资金概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 营运资金概述 营运资金是指流动资产减流动负债后的余额，也叫营运资本，是短期偿债能力衡量指标。 流动资产特点： 1、流动资产投资的占用形态经常变动；2、流动资产投资周转速度快、变现能力强；3、流动资产投资的活力能力与投资风险密切相关；4、流动资产投资的数量波动很大。 流动负债特点： 1、速度快；2、弹性大；3、成本低；4、风险大 营运资金管理的必要性 营运资金的管理原则 短期经营活动的决策 1、购买原材料订购多少存货 2、支付购货款-借款还是让现金枯竭 3、生产产品-生产技术的选择 4、销售产品-是否给客户提供信用 5、收款-如何收款 经营周期：从用货币资金购买原材料到销售产品收回货币资金 经营周期=存货周期+应收帐款周期 第二节 现 金 的 管 理 现金日常管理 一、现金收入管理（加速收款） 集中银行法、锁箱法 二、现金支出管理 运用现金浮游法；利用商业信用，控制付款时间；改进工资支付模式；力争现金流出与现金流入同步 三、现金预算管理 现金收支预算法包括的内容： 现金收入 现金支出 现金余绌（包括余裕和不足） 现金融通 最佳现金持有量的确定 （一）因素分析模式 （二）现金周转模式 现金周转期=应收账款周期+存货周期-应付账款周期 最佳现金余额=年现金需求量/360/现金周转期 （三）成本分析模式 机会成本、管理成本、短缺成本 最佳现金持有的计算 最佳现金持有量Q的计算 最佳现金持有量计算例一 （1）最佳现金余额Q为： 第三节应收账款管理 一、应收账款的功能与成本1、应收账款的功能①促进销售：②减少存货的功能： 2、应收账款的成本①机会成本：是指因进行应收账款投资而丧失其他投资机会可能获取的收益。应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×证券利息率其中：维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 = ②管理成本：是指企业对应收账款进行管理而耗费的支出。③坏账成本：是指因应收账款不能收回而找成的损失。坏账成本=赊销收入×坏账损失率 应收账款信用政策 决定资信程度高低的“6C”系统 应收账款管理决策 应收账款的成本①机会成本：是指因进行应收账款投资而丧失其他投资机会可能获取的收益。应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×证券利息率其中：维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 = 应收账款周转次数=360/应收账款收款平均天数 ②管理成本：是指企业对应收账款进行管理而耗费的支出。③坏账成本：是指因应收账款不能收回而找成的损失。坏账成本=赊销售入×坏账损失率 【例1】某企业赊销收入360万元，信用条件为“2/10，n/30”，有20%客户选择日现金折扣期内付款，其余信用期付款，变动成本率60%，资本成本率10%，计算应收账款的机会成本 解：应收账款的平均收款期=10×20%+30×80%=26（天） 应收账款平均余额=（ 360万/360）×26 =26（万元）　　　③维持应收账款所需资金=26×60%=15.6（万元）　　　④应收账款机会成本=15.6×10%=1.56（万元）  【例2】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。　　该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 　要求：　　（1）计算该企业2001年的下列指标：　　　① 变动成本总额；　　　② 以销售收入为基础计算的变动成本率；　　（2）计算乙方案的下列指标：　　　① 应收账款平均收账天数；　　　② 应收账款平均余额；　　　③ 维持应收账款所需资金；　　　④ 应收账款机会成本；　　　⑤ 坏账成本；　　　⑥ 采用乙方案的信用成本。 （3）计算以下指标：　　　① 甲方案的现金折扣；　　　② 乙方案的现金折扣；　　　③ 甲乙两方案信用成本前收益之差