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深 圳 万 科 公 司 会计 0302班 童帅 杨佳 李薇 陈春春 痕驰捡鸯绦裂寓炬弘珊柿匈沽叭楚若嚎豁拎蹭平锅哲念容硫怨迈型葵亚啼财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 公司简介 公司简称：G 万科Ａ曾 用 名：万科A ,万科A ,深万科A 流通Ａ股：322084.0045万 总 股 本：49968.7561万发行日期：1988-12-28上市日期：1991-01-29行　　业：房地产开发与经营业主营业务：五金、交电、化工、百货、矿产品、纺织品、建筑材料、机械设备、电器设备、汽车零配件、仪器仪表、工艺美术品、木材、医疗器材、 诱嘿逃钾枉堂大授汛纤奇铸雅柞华赢切迸觉穿斤叠弄嚣需窜裙动腔卫帕慧财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 深万科成立于84年5月，前身为隶属于深圳经济特区发展公司的全民所有制贸易企业。88年12月公司经股份制改组，成为全国首批上市公司之一。93年4月向境外发行4,500万股B股。公司以中国大陆市场为目标、以房地产为核心业务，涉及进出口贸易及零售投资、工业制造、娱乐及广告等业务。投资重点主要集中在上海、北京、天津、深圳等中国区域经济中心 敝污压郭淬翠屈羚圈狄追睦襟些甸毗叛贮桨痴虐坯凳期选拖歌申彩畸庐欣财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 行 业 特 点 本集团以房地产为核心业务，亦投资连锁零售业务。1988年公司介入房地产开发领域，为国内较早进入住宅商品房开发的企业之一。公司于1992年确立了以房地产为核心业务的发展战略，将住宅作为房地产的主导开发方向。经多年积累，万科房地产以其出色的规划设计、完善的配套设施和优质的物业管理在行业内确立了良好的品牌形象。 论掠野神润畦沫抱堤上鸟勉攒梭鸿靴啼董狙签烷散从却粳台缨价佃啥妈丘财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 财 务 分 析 盈利能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 毙彪拄藤艺玩竿敲拔漠辫遁涝柏用叁冯渍庙刮廓咐贾擂豆羹股谢酒救迎滔财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 　 　 ０４年 ０３年 ０２年 同行业水平 市场水平 盈 利 能 力 分 析 净利收现率 1.19 -2.73 0.34 -　 -　 每股经营现金流量净额 0.46 -1.06 0.204 　- -　 毛利率 30.91% 27.00% 24.08% 33.02% 28.22% 销售利润率 25.23% 22.00% 11.19% 13.67% 9.09% 销售净利润率 11.45% 8.50% 8.36% 6.96% 6.96% 总资产报酬率 8.09% 7.85% 6.26% -　 -　 资产净利润率 5.65% 5.20% 4.65% 　- -　 净资产收益率 13.93% 11.53% 11.31% 7.88% 7.48% 每股收益 0.39 0.388 0.61 14.10% 　- 每股净资产 2.77 3.37 5.36 -　 -　 冬法疤浪肿邦唾孵匠寒饱详颖贼赢磁境停和悄腔泡雾菜鼓筛舆滑脚凤庞祈财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 比 率 分 析 与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均比较靠前，总体 盈利能力处于行业领先水平。企业的销售利润率、销售净利润率、净资产收益率和每股收益与同行业相比都较高，唯有不足就是毛利率低于同行业水平。说明企业的销售获利能力强，质量较好，企业的营运效益好，对投资者保证程度较高；每股收益大，说明企业可能有发放较高股利的能力，企业股票价格在市场上有良好的表现。但投资者采用谨慎的投资态度，技术的创新不够，使得毛利率较低；所以公司的管理层应该注意其规模是否有适度扩张的可能，来面临行业领先者的巨大竞争压力。总体而言，盈利能力稳步提高。 舆杂婉笑肉古桶恋颧萍牧锨辽渐骆抄认挪滚惋藐联认蠕卸彤肮加友尘盆球财务管理03级学生作品026万科A财务分析2财务管理03级学生作品026万科A财务分析2 偿债能力分析 　 　 ０４年 ０３年 ０２年 同行业水平 市场水平 偿 债 能 力 分 析 流动比率 2.41 2.13 2.51 1.93 1.91 速动比率 0.73 0.32 0.57 0.74 1.50 现金比率 0.50 0.2 0.47 0.37 0.86 现金流动负债比率 0.17 -0.31　 0.04 -　 -　 负债比率 59.42% 54.92% 58.29% 52.