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IPO案例之：徐州燃控，重点关注核定征收方式 信息来源：证监会网站-信息公开-预先披露 公司全称：徐州燃控科技股份有限公司（5.10创业板已过会） 一、关于产业政策 《招股说明书》披露：根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中对发展电力行业的相关规划，国家未来将以大型高效环保机组为重点优化发展火电，加快淘汰落后的小火电机组，并提出适度发展天然气发电，积极推进核电建设的规划。同时国务院在《可再生能源中长期发展规划》提出了把发展可再生能源作为全面建设小康社会和实现可持续发展的重大战略举措，加快水能、风能、太阳能和生物质能的开发利用，促进技术进步，增强市场竞争力，不断提高可再生能源在能源消费中的比重。因此从近几年国家对现有能源发展的思路和对新能源的重视程度来看，国家对火电、水电、核电及风能发电等的产业政策在发生变化。 按照《可再生能源中长期发展规划》确定的目标，到2020年，我国水电装机规模达到3亿千瓦左右，风电装机规模3000万千瓦，核电运行装机争取达到4000万千瓦。由于新能源发电站装机容量基数较小，在未来20年，火电作为最主要电源的状态不会因为新能源规划的目标而发生变化，公司产品的市场需求也不会由于新能源战略而产生重大变化，但是由于国家的产业政策在逐步发生改变，公司产品仍然面临因国家对于火电产业政策发生不时变化而带来的风险。 点评：火电产业与低碳经济似乎是矛盾的，但就中国现状和未来10年发展而言，火电依然是主流电源供给方式。林伯强教授有场关于《低碳转型是第二次经济全球化》的讲座很系统地阐述了这个道理，分享于此： 一个国家的经济增长中能源、GDP增长以及电力消费增长有非常强的规律性。工业化阶段和城市化阶段通常是重叠的。任何一个国家的经济发展在工业化城市化这个阶段，它的GDP增长是最高的，一旦过了这个阶段，GDP增长就整体下来了。日本把工业化时间缩短了，但是它的能源是集中的消费，它并没有把能源省下来。事实上除了这个阶段之外，一旦经济速度慢下来的话，能源消费和电力消费就都慢下来了。中国的特征和美国基本上是一样的。 在不同的经济发展阶段，由于能源和GDP的这一特征，城市化与工业化的进程基本上同时进行，经济全球化使得工业化进程的时间缩短，GDP增长，能源和电力需求阶段性递减，这是跨越了工业化阶段，我们看到的就是另外的局面了。一旦跨越2020年，能源需求、GDP下来，中国的很多问题都比较容易解决了，目前的确有难度。从这个意义上讲，中国很多的大改革，包括能源体制改革，都可能出现在2020年之后，而不是在2020年之前。 中国目前的能源需求特征之一就是增长快和刚性需求，能源消费为城市化提供了大量的就业机会，事实上也要求产业主要以劳动密集型为主，生产低端、高效能产品。现阶段的能源特征之二就是能源结构的问题，我用一张表把发达与不发达国家严格区分出来，美国和日本的煤炭消费占了24%左右，印度是51%，中国是69%，印度经济目前处于起飞阶段，一旦印度经济进入快速发展的时候，它的煤炭也应该接近70%左右，和中国差不多。发展中国家一定是以煤为主，为什么？煤便宜。 2020年中国的能源结构不会有太大的改变，现在对清洁能源、新能源叫得很响，但是我告诉大家，到2020年，即便我们把发改委目前的规划全部放进去，煤炭仍然占64%左右，就下降了5个百分点。非化石能源的预测比政府的预测稍稍高了一些，政府的预测是15%左右，我们算出来大概是16%。 如何认识现阶段中国的减排困难？目前中国很多经济发展的问题，如高耗能、高排放等，都是经济发展的阶段性特征，基本符合发展的规律。快速增长的经济通常是粗放的，快速增长和效率很难兼顾。这不等于说中国不需要减排，而是说中国减排的难度很大。如何认识全球的减排困难？低碳基本上是一个能源问题，而能源是现代社会发展和生活的主要支撑。从公众的角度来说，生活方式的改变非常困难，最好的办法就是不让他选择，但是不让他选择这是一个道德的问题。 从政府的角度讲，短期问题通常比长期目标重要，减排最重要的力量来自于两个方面，企业夹在中间，企业就跟着政府和消费者走，如果减排真正有意义，消费者和政府必须有作为。如果老百姓对现代化生活不愿意打折扣，政府往往把短期问题放到长期去解决。 中国低碳转型以节能为主。 二、关于报告期内存在核定征收情况 《招股说明书》披露：由于公司补充缴纳2007年所得税核定征收与查账征收之间的差额10,642,140.56 元，对公司报表进行追溯调整后华远公司截止2008 年7 月31 日财务报表净资产为126,317,695.51 元，折股比例变为1.5790:1，股本仍为8000万股。该事项已由武汉众环出具《关于徐州燃控科技股份有限公司验资事项的说明》，并已经