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第八章 资本预算 课后作业 一、单项选择题 1.在各类投资项目中，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入的是（ ）。 A.新产品开发或现有产品的规模扩张 B.设备或厂房的更新 C.研究与开发 D.勘探 2.现值指数是项目未来现金流入的现值与现金流出现值之间的（ ）。 A.比率 B.合计 C.乘积 D.差额 3.下列指标中，属于反映投资效益的指标是（ ）。 A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.静态回收期 4.某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元；当折现率为12%时，其净现值为-40元。该方案的内含报酬率为（ ）。 A.10.2% B.10.8% C.11.4% D.11.6% 5.已知某投资项目的建设期为1年，建设期的固定资产投资为800万元，增加的营运资本为300万元，经营期前4年每年的现金净流量为230万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为150万元和200万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。 A.6.15 B.5.32 C.5.15 D.5 6.在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是（ ）。 A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量 B.只有存量现金流量才是与项目相关的现金流量 C.只要是采纳某个项目引起的现金支出都是与项目相关的现金流出量 D.只要是采纳某个项目引起的现金流入都是与项目相关的现金流入量 7.企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年的流动资产分别为1000万元和2500万元，两年相关的流动负债分别为500万元和1500万元，则第二年新增的营运资本投资额应为（ ）万元。 A.2500 B.1500 C.1000 D.500 8.一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为40000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产6000元，增加经营性流动负债3000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（ ）元。 A.32200 B.33500 C.37500 D.40500 9.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后付现成本为400万元，税后净利润为375万元。假设除已知条件外不考虑其他因素，该项目年营业现金流量为（ ）万元。 A.675 B.600 C.1125 D.1375 10.对于互斥项目的决策，如果投资额不同，项目寿命期相同的情况下，应当优先选择的决策方法是（ ）。 A.内含报酬率法 B.净现值法 C.共同年限法 D.等额年金法 11.假设通货膨胀率为3%，第一年年末的名义现金流量为48万元，则第一年年末的实际现金流量为（ ）万元。 A.49.44 B.45.28 C.46.6 D.48 12.项目本身的风险是指（ ）。 A.特有风险 B.公司风险 C.市场风险 D.系统风险 13.下列有关公式不正确的是（ ）。 A.=÷[1+（1-所得税税率）×（负债/权益）] B.=×[1+（1-所得税税率）×（负债/权益）] C.股东要求的报酬率=股东权益成本=无风险利率+×风险溢价 D.加权平均成本=负债成本×（1-所得税税率）×+权益成本× 14.如果新项目的风险与现有资产的平均风险显著不同，就不能使用公司当前的加权平均资本成本，而应当估计项目的系统风险，并计算项目要求的必要报酬率。其中，估计项目系统风险的方法是（ ）。 A.调整现金流量法 B.风险调整折现率法 C.净现值法 D.可比公司法 15.下列关于情景分析与敏感性分析的说法中，正确的是（ ）。 A.敏感性分析只允许一个因素变动，而情景分析允许多个因素同时变动 B.情景分析和敏感性分析均只知道现金流量有不确定性，但有几种情景及其概率不得而知 C.最大最小法属于情景分析中的一种方法，而敏感性分析假定未来现金流量有三种情景 D.根据不同情景的三组现金流量分别计算净现值，然后计算预期净现值及其离散程度，是敏感性分析的主要过程 二、多项选择题 1.下列关于项目的报酬率、资本成本和股东财富关系的说法中，错误的有（ ）。 A.投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加 B.投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少 C.投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将增加 D.投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将减少 2.下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（ ）。 A.净现值是指项目未来现金流入的现值与现金流出的现值的比率 B.若现值指数大于零，方案一定可行 C.当内含报酬率高于投资人要求