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每周交易策略 交易部 美国方面：经济数据表现好于预期 重要经济数据 美国5月3日当周首次申请失业金人数31.9万人，预期32.5万人，前值由34.4万人修正至34.5万人。 美国4月26日当周续请失业金人数268.5万人，预期275.8万人，前值由277.1万人修正至276.1万人。 美国5月3日当周首次申请失业金人数四周均值32.475万人，前值由32万人修正至32.025万人。 美国3月JOLTs职位空缺401.4万，预期412.5万，前值由417.3万修正至412.5万。 市场关注要点 5月首周美国首申31.9万人 好于预期 美国劳动力市场复苏迹象进一步明显。最新数据显示，美国5月3日当周首次申请失业金人数31.9 万人，好于预期32.5万人，较修正前值下降2.6万人，创一个月最低。4月美国非农数据曾大幅好 于预期，新增就业28.8万，失业率下降至6.3% 耶伦听证会评析：“高度”宽松还需要 房产恶化或致加息推迟 除仍表示不满意就业复苏外，美联储主席耶伦还警告房产市场带来新的风险，称“高度货币宽松还有保障”。有“ 美联储通讯社”之称的资深记者Hilsenrath预计，如房产问题持续或恶化，美联储可能将超低利率维持更久。 （美国房市“量价齐跌”是积极的发展？） 美国小盘股红灯警报：近半成分股跌入熊市 技术派认为，美国小盘股发出了全面熊市信号：罗素2000指数收盘价两年来首次跌破200日均线 ，这是该指数36年历史上的第三大下跌。前两次分别出现在1990年代中期。此外，近半成份股跌 幅超20%，已进入熊市区域。 罗素2000指数中，有967家股票跌幅超过了20%。也就是说，有接近一半的成份股都跌进了熊市……平均跌幅高达24%。相比之下，截至到目前，仅有10%的标普500成份股跌幅超20%，平均跌幅仅9%。 资金流向却非常清晰——绿线代表标普500指数，红线代表精明投资者资金流(smart money flow)谁在卖 出，谁在被卖出…… 2008年至今，美国股票累计净买入数量(单位为十亿美元)。很明显，蓝色线条代表的对冲基金总体也在 出售小盘股，而红色线条代表的机构投资者在向绿色线条代表的散户抛售股票…… 欧洲方面：降息已经箭在弦上 地缘政治因素升级 普京首次访问入俄后克里米亚 俄乌紧张局势恐升级 周五，俄罗斯举行盛大阅兵式，庆祝卫国战争胜利69周年。红场阅兵式后，普京立即飞抵克里米亚塞瓦斯托波尔港，出席当地的纪念活动。这是克里米亚入俄以来，普京首次访问该国。 欧洲央行透露惊人内幕：俄罗斯资本外流达2220亿美元！ 欧洲央行行长德拉吉透露，乌克兰危机爆发以来，俄罗斯实际的资本外流规模估计已经达到2220亿美元，比俄罗斯自己承认的数字高出4倍，这显示美欧对俄制裁已经对其经济产生了严重的冲击 3月全球通胀抬头 3月通胀率的上升主要由于能源价格的攀升，然而，不包括能源以及食品的核心通胀率也有所上升，从1.6%上涨至1.7%。尽管3月通胀率有所上升，发达国家的通胀率依然处于低位，这令许多央行感到不安。全球央行普遍认为，2%的年化通胀率是经济健康增长的指标之一。在日本经历了数十年与通缩的斗争后，其他国家的中央银行都急于避免类似的情况。而治理低通胀对于欧洲央行来说，尤为重要。 低通胀将造成恶性循环： 当通胀处于低位时，企业、家庭、甚至政府都更难削减他们的债务负担。这为欧元区内许多高负债国家带来了问题。当物价开始下跌，消费者将推迟购买。而这将削弱经济活动，造成进一步通缩的压力。根据OECD的数据，在截至今年3月的前12个月中，OECD中的五个成员国经历了物价下降。这5个成员国都位于欧洲。 欧洲央行行长德拉吉在本周四的政策发布会上表达了异常强劲信号：它可能在6月降息或者采取其他刺激措施应对低通胀。 欧洲方面：降息已经箭在弦上 德银：欧洲央行6月将行动，否则信誉荡然无存！ 昨夜听德拉吉一句“6月采取行动不会让欧洲央行感到难受”，欧元/美元暴跌150点。德银认为欧洲央 行6月会采取行动，实施负利率等传统核心工具的可能性更高。但是6月就实施负利率是有风险的！ 欧洲央行如何见招拆招？ 欧债疯狂：投资者大举涌入 多国债券收益率再创新低 昨天，德拉吉发出迄今最明确的欧洲央行或很快实施宽松政策的信号。近期已不甚正常的欧元区国 债收益率触及新低，德国10年期国债收益率下跌3个基点，至1.45%，离本周触及的11年低位不远 。法国国债收益率也早已降至2%以下。西班牙和意大利国债收益率创纪录新低。 中国方面： 经济数据 VS 制度改革 重要经济数据： 中国4月PPI年率-2.0%，连续26个月为负值，预期-1.9%，前值-2.3%。 中国4月PPI月率-0.2%，前值-0.3%。 中国4月CPI年